中國的第三次全會：習近平如何通過大動作震撼世界 - 彭博社

習近平

攝影師：Michele Spatari/Bloomberg新加坡股市多年來的最佳漲勢可能會延續，因為潛在的美國降息提升了這個高收益市場的吸引力。

越來越多的人相信美國利率已經觸頂，這可能會促使投資者轉向這個城市國家的高收益房地產投資信託和銀行股。交易員們押注美聯儲將在九月開始放鬆政策。

《海峽時報指數》今年上漲了近7%，得益於銀行股的漲幅以及強勁的股息預期。包括瑞銀集團和摩根大通在內的券商最近將新加坡的股票評級調升至中性，因為估值已經不再那麼高估，同時指數龍頭股的盈利勢頭依然強勁。

菲利普證券私人有限公司研究主管Paul Chew表示：“新加坡股市的吸引力在於貨幣和股息率。全球增長放緩以及降息的潛力將會看到投資者轉向新加坡這樣的低貝塔國家。”

新加坡交易所指數提供的收益率超過5%，高於大多數地區市場提供的收益率，根據彭博編制的數據。即使在最近的反彈之後，估值仍然合理，該指數以10.9倍的未來收益交易，低於其五年平均值12.3倍。

儘管利率下調可能會對銀行的利潤率造成壓力，分析師表示，如果政策寬鬆刺激財富管理費用和貸款增長，銀行股仍然可以繼續表現優異。

法國巴黎銀行資產管理亞洲股票主管陳志凱表示，鑑於“淨利差至少會保持到年底”的前景，新加坡銀行的股息支付看起來是可持續的，銀行還“持有過剩資本”。

較低的借貸成本也對該國房地產部門有利，而新加坡REITs在過去幾年中的下滑使它們變得更具吸引力。

在地緣政治緊張局勢升級的環境下，這個東南亞國家將無法倖免。唐納德·特朗普在即將到來的美國大選中取得潛在勝利可能會給新加坡REITs和從中國獲得部分收入的製造企業帶來重大風險。

法國巴黎銀行的陳表示：“收益角度對新加坡股票仍然非常有利。”“新加坡被視為該地區的穩定代表之一”，一些國際基金正在考慮擴大在這個市場的投資。

中國有能力在一次高風險的政策會議上結束其房地產危機，包括通過像美聯儲那樣大規模注入資金的“大規模解決方案”。但這種可能性不大。

根據彭博經濟學，如果中國人民銀行像美聯儲在全球金融危機期間那樣大規模印鈔，它可以為購買約70%的未售出房地產庫存提供資金。