英格蘭銀行利率上調是否會削減通脹？內部研究顯示影響-彭博社

英格蘭銀行。

攝影師：Hollie Adams/Bloomberg華盛頓特區的馬林納·S·埃克爾斯聯邦儲備大樓。

攝影師：Ting Shen/Bloomberg據英格蘭銀行稱，利率上漲已有效降低通貨膨脹。

英國央行在一份關於貨幣政策傳導機制的論文中得出結論，自2021年以來的利率上調通過影響家庭消費和企業投資而奏效。

英國央行官員一再表示，將利率從0.1%提高至5.25%，這是數十年來最快的緊縮週期，成功地降低了通貨膨脹。週五發佈的論文闡明瞭使政策生效的機制。

“有證據表明，較為緊縮的貨幣政策對需求產生了影響，”作者娜塔莉·伯爾和蒂姆·威廉姆斯在英格蘭銀行週五發佈的《季度公報》中寫道。

根據國家統計局的數據，2023年經濟短暫陷入衰退，但今年迅速復甦，截至5月份的年增長率為1.4%。自去年8月以來，利率一直保持在5.25%。

儘管2023年總體實際收入增加，但家庭消費增長放緩，該論文稱。這證明了傳統的貨幣傳導機制正在發揮作用。

儲蓄率的增加與富人會更多地儲蓄以利用較高儲蓄利率的假設一致。與此同時，隨着抵押貸款借款人的債務成本上升，或者預期借款成本上升，他們削減了支出。

“看起來，較高的利率一直在拖累消費，”作者們説。

調查結果表明，較高的利率已經減少了企業投資，他們補充道，這導致企業計劃減少了估計的8%，從而拖慢了經濟。房屋投資也“明顯減弱”，反映了房地產市場活動的下降，“與較高利率帶來的預期拖累一致。”

高利率確保英鎊不會貶值，否則會導致進口通貨膨脹。對英國出口的需求也會下降，因為外國國家也通過提高利率來抑制需求。

作者們表示，央行的目標是“無聊和可預測的。”

債券交易員正在加大對美聯儲將在9月份將利率下調半個百分點而不是標準的四分之一百分點的賭注。

這在聯邦基金期貨市場中是顯而易見的，週四早上發佈的較軟的通脹數據引發了對10月合約的大量購買，週五繼續。到期日為10月31日的合約已經完全定價了在決策者9月18日會議上進行四分之一百分點的利率削減。