泰晤士水務債權人阿伯丁準備承受高達20%的債券損失 - 彭博社

Abrdn是泰晤士水務公司的重要債券持有人之一。

攝影師：Chris Ratcliffe/Bloomberg北京平安國際金融中心。

來源：彭博社

泰晤士水務有限公司的重要債券持有人表示，政府監管機構設想的公司扭轉局面增加了其最高評級證券出現重大損失的可能性。

阿伯丁投資管理有限公司的投資總監盧克·希克莫爾表示，英國最大的供水和污水公司要吸引新買家而不對債權人造成損失將更加困難。他認為，泰晤士水務大部分債務構成的A類債券可能會出現15%-20%的損失。

英國水務部門的監管機構Ofwat上週提出了一項計劃，將投資回報限制在公司要求的水平以下。據希克莫爾稱，這可能會使吸引願意提供約25億英鎊（32.5億美元）股本的新投資者以確保倫敦和牛津郡的供水並阻止慢性漏水和污水泄漏變得更加複雜。

“我們認為削減債務的可能性大大增加，”總部位於愛丁堡的希克莫爾説。在上週之前，Abrdn一直“更多地是一種看法，而不是我們達到標準，我們認為這是英國基礎設施投資的最佳結果，”他説。

挑戰在於吸引新股東接管一家擁有約170億英鎊債務並且有股本回報上限的公司 — 根據Ofwat的計劃，為4.8%。

閲讀更多： Ofwat拒絕全額賬單漲價，泰晤士水務面臨拆分

由於市場開始將15%-20%的減記可能性計入價格，排名靠前的A類債券的現金價格正在下降，希克莫爾説。

例如，一筆於2031年1月到期的10億歐元 債券 在倫敦時間週一早上跌至歐元以下80分，草案計劃後下跌了大約4分，根據彭博編制的數據。一筆於2041年2月到期的5億英鎊 債券 已跌至約76.5便士，創歷史新低，進入許多投資者認為的“困境”領域。

Abrdn是泰晤士水務的主要債券持有人之一，也是由Jefferies Financial Group和Akin Gump Straiss Hauer & Feld LLP提供諮詢的債權人委員會的一部分。

S&P全球評級已經對泰晤士水公司進行了評估，可能會將其評級下調至垃圾級別，這將使其被排除在主要指數之外，並限制一些投資者購買債券。該公司目前的A級債務從評級機構獲得BBB-評級，比垃圾級別高一級。

“如果債券持有人的實際回報率為3.5%，那實際上是可以接受的，如果泰晤士水公司被評為投資級別，”希克莫爾説。“如果它不是投資級別，正在進行重組過程——那就是另一回事了。”

中國平安保險（集團）股份有限公司 正在尋求通過出售到2029年到期的可轉換債券籌集35億美元，根據彭博社獲得的交易條款。

該公司以0.375%至0.875%的利率發行債券，條款顯示。與可轉債發行同時進行，該公司將進行一項股份配售，旨在為購買債券的投資者提供對沖。該公告證實了上週彭博社的一份 報道。