加爾帕斯在2024財年實現了9.3%的收益，主要受股票推動-彭博報道

美國最大的養老金基金正在增加對私募股權和私人信貸的投資，以340億美元的賭注，認為更具風險的資產將推動回報。

攝影師：David Paul Morris/Bloomberg行人走過普林斯頓大學校園內前校長約翰·威瑟斯普恩的雕像。

攝影師：Emile Wamsteker/Bloomberg加州公共僱員退休金系統報告稱，最新財政年度實現了9.3%的增長，主要得益於公共股權投資和私人債務。

這一回報超過了6.8%的年度目標，使美國最大的公共養老金基金截至6月30日結束的財政年度總資產達到5029億美元，Calpers週一在一份聲明中表示。這足以覆蓋其未來義務的75%，比上一年底的72%好。

初步的五年平均回報率現在為6.6%，高於上一個財政年度的6.1%。

Calpers表示，公共股權投資在各類資產中表現最佳，預計回報率為17.5%，私人債務排名第二，為17%。私人市場回報率會有一個季度的滯後。

美國最大的養老金基金正在增加對私募股權和私人信貸的投資，以340億美元的賭注，認為更具風險的資產將推動回報。董事會於今年早些時候做出了這一決定，將私募股權的目標配置比例提高到投資組合的17%，而不是之前的13%。它還將私人信貸的比例從5%增加到8%。該基金計劃減少對公開交易的股票和債券的投資。

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投資者一直受困於微薄的回報，因為私募股權公司在一個乏味的交易市場中努力出售投資組合公司，而較高的利率使為這些公司融資變得更加昂貴。

Calpers 2024財年收益率為9.3%

Calpers投資組合的百分比變化

來源：Calpers

已成為滿足基金支持者的代理指標之一的一個指標是分配，這是自2008年金融危機以來的最低水平。 與2021年相比，一些最大的私募股權投資經理的分配去年下降了近50%。

一 合唱 行業領袖宣佈資產類別中輕鬆獲利時代的結束。 這意味着“更少的實現和更低的回報”將是該行業的未來趨勢，阿波羅全球管理公司聯席總裁斯科特·克萊曼上個月在柏林的一次會議上表示。

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然而，Calpers在私募股權領域落後於一波早期繁榮之後，此後兩位首席投資官的連續辭職，加上市場的下滑，使策略變得更加複雜。

養老基金聘請了來自新西蘭主權財富基金的Stephen Gilmore擔任本月的首席投資官。在他之前的角色中，Gilmore曾推動增加對私人資產的投資。

Calpers為200多萬名退休警察、消防員和公共服務員工管理資金。如果出現赤字，加州各地的市政當局可能被迫削減服務以滿足養老金義務。

美國精英大學長期以來一直是私募股權的先驅者，向這一資產類別投入了數十億美元。

但一大批行業領袖宣佈輕鬆獲利時代的終結，這給學校帶來了壓力，需要更加謹慎地平衡他們的支出需求，因為這一資產類別的回報正在減少。