交易開始價格三次美聯儲今年降息 - 彭博社
Elizabeth Stanton
華盛頓特區的馬里納·S·埃克爾斯聯邦儲備委員會大樓。
攝影師:索爾·洛布/法新社/蓋蒂圖片社在高盛集團表示條件適合放寬政策後,交易員增加了對美聯儲今年降息三次的押注。市場已經完全定價2024年將會有兩次四分之一點的降息,週一第三次降息的市場預期概率達到了約60%。第一次降息普遍預計將在九月份進行,儘管高盛集團的經濟學家表示他們“認為官員們有充分的理由在七月份降息”。
美聯儲掉期開始定價今年三次降息
市場預計年底將有兩次25bp的美聯儲降息和60%的第三次降息
來源:彭博社
注:美聯儲降息預測基於美聯儲日期OIS系列與美聯儲有效利率的比較
六月份就業和通脹數據低於預期,已經在推動市場對降息的預期。截至週五,以美聯儲政策利率為結算價值的12月合約約為4.71%,定價了約62個基點的降息——兩次四分之一點的降息和將近一半的第三次降息。
週一,合約利率短暫跌至4.66%以下,市場定價超過60%的降息概率。在高盛首席經濟學家揚·哈齊烏斯領導的團隊表示最近的數據證明了七月份降息的合理性後,下跌加速。該銀行仍然預測第一次降息將在九月份進行。
對重新定價的貢獻是對10月聯邦基金期貨合約的持續需求。該合約的交易量週四達到創紀錄水平,並保持在較高水平。該合約中已經進行了幾筆大宗交易,價格假設聯邦政策制定者在9月會議上進行四分之一的降息 —— 如果不是半個百分點的降息。
聯邦儲備委員會主席傑羅姆·鮑威爾在週一的公開露面中重申,最近的數據讓中央銀行相信通脹正在迴歸2%的目標,可能為降息鋪平道路,但他不會在任何特定會議上發出信號。美聯儲公開市場委員會的下次會議分別在7月31日、9月18日、11月7日和12月18日結束。
預期的美聯儲寬鬆數量仍遠低於年初水平。當時,對經濟放緩的預期普遍存在,利率合約至少定價了到年底的六次四分之一的降息。
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