亞馬遜的Prime Day優惠讓華爾街想起了它在零售業的主導地位 - 彭博社

工人們在紐約州梅爾維爾的亞馬遜訂單配送中心履行訂單。攝影師：Johnny Milano/Bloomberg保羅·巴倫和拉謝爾·巴倫。

攝影師：Rachel Woolf在人工智能帶來的種種興奮中，亞馬遜公司最重要的業務卻被投資者們有些遺忘。本週的Prime Day活動可能會改變這一現狀。

從週二開始為期兩天的購物盛會預計將展示強勁增長，並鞏固亞馬遜在電子商務領域以及整個零售行業的主導地位。這也可能強調出在疫情期間進行的改進繼續取得成效，這是公司發佈第二季度業績之前的一個積極信號。

“這些投資正在提高效率，而且在擴張速度和利潤率改善方面有驚喜的空間，”FBB Capital Partners的研究分析師邁克·布倫納説。“Prime Day過去是關於收入的，但現在投資者們正在尋找增長和利潤率，如果它能改善零售利潤率，那肯定會推動股價上漲。”

傑富瑞的分析師上週寫道，亞馬遜零售業務的效率提高將使這家電子商務巨頭的息税折舊攤銷前利潤率增加四倍，從2022年的2.4%增至今年的9.9%。

儘管Prime Day的銷售額已經下降不再是股票的直接推動因素，但強勁的表現將進一步證明2024年股價上漲27%的合理性，這一舉動使亞馬遜的市值超過2萬億美元。納斯達克100指數上漲了21%。

這種進步很大程度上反映了該公司可能從人工智能及其亞馬遜網絡服務雲計算部門中獲得的好處。上個季度，亞馬遜表示生成式人工智能佔據了“數十億美元的營收率業務。”

儘管如此，雖然AWS是亞馬遜最賺錢的部門，零售仍然是銷售的主要貢獻者。

在線商店佔亞馬遜2023年營收的40.3%，根據彭博社編制的數據。另外24.4%來自向在亞馬遜網站上列出商品的第三方賣家出售的佣金和其他服務。

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AWS去年的總銷售額不到總銷售額的16%，年增長率為13%。這比在線商店的5.4%快，但落後於第三方賣家服務的18%增長。

2023年7月在紐約梅爾維爾的亞馬遜履行中心的Prime Day產品。攝影師：Johnny Milano/彭博社亞馬遜最近的營收預測不佳，這表明對電子商務業務的謹慎態度，尤其是在零售銷售數據表現不佳的情況下。有一些樂觀情緒認為Prime Day將緩解這些擔憂，得益於亞馬遜新的人工智能購物助手的增勢。

“Prime Day應該在零售日曆中較為寧靜的時期促進早期開始的返校購物/大學購物，”摩根大通分析師道格·安穆斯寫道。他指出，這種“財務利益遠不止於為期2天的活動期間”，並指出了對亞馬遜廣告業務和會員趨勢的下游助推。

摩根大通預計活動期間總毛商品價值為124億美元，增長12%，以及總零售淨銷售額為79億美元。其中，據估計，亞馬遜將創造58億美元的收入，這是亞馬遜沒有舉辦Prime Day時不會產生的收入。

這種增長速度，以及在電子商務領域市場份額的擴大，是摩根大通上個月認為亞馬遜將在今年超過沃爾瑪成為美國最大零售商的原因。

“零售有時會在AWS的陰影下有些被忽視，但它仍然是一個偉大的業務，對於電子商務存在着一個強勁的看漲理由，”Logan Capital Management的創始合夥人史蒂芬·李説道。“Prime Day不再像以前那樣是一個催化劑，但它是一個展示亞馬遜如何在當天交付這個遊戲規則改變者之上提供合理價值的機會。”

亞馬遜在零售和雲計算領域的主導地位支持了其股票是相對便宜的觀點。該股票以預計收益的32倍交易，雖然這高於納斯達克100指數的27倍，但遠低於亞馬遜約55的10年平均值。估值與多年低點相差不遠。

超過95%的彭博跟蹤分析師建議購買亞馬遜，平均價格目標指向15%的上漲，這是所有大市值公司中最高的回報潛力。

預計該公司今年的營收增長率為11%，並將在接下來的兩年保持兩位數增長。淨收益預計今年將飆升63%。

“這種增長可以支撐估值，我認為隨着亞馬遜保持強勁的盈利增長，估值將繼續收縮，”FBB的布倫納説。“稱零售業務為額外收益有點輕描淡寫，但即使沒有AWS，亞馬遜顯然是一家了不起的公司。”

每日科技圖表

在市場廣度改善的積極跡象中，納斯達克100指數成分中超過70%的股票正在交易其50日移動平均線之上。這接近自2月以來最高比例，與4月相比，當時不到20%的股票在這一備受關注的水平之上，形成了戲劇性的轉變。

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保羅和拉謝爾·巴倫是亞馬遜的成功故事。他們為自己的嬰兒兒子設計的可洗游泳尿布很快成為暢銷產品，因為這家在線零售商的算法發揮了魔力。滿意的父母們留下了五星評價和讚許的反饋，提升了尿布在搜索結果中的排名，並引導更多購物者前來購買。這股勢頭似乎勢不可擋。

然後，一條尖鋭的評論改變了一切。