英國通脹率在英國央行的2%目標上停留了第二個月 - 彭博社

英國6月服務業通脹強於預期，促使交易員收回對英國央行下月降息的押注。

央行一直在關注服務業通脹，以尋找持續的國內價格壓力跡象，6月服務業通脹率連續第二個月保持在5.7%的水平。這與數據發佈前經濟學家預期的5.6%相比，以及央行最近預測到的5.1%水平相比。

通脹持續性指標對央行來説過高

來源：英國國家統計局

注：核心CPI不包括能源、食品、酒精飲料和煙草。彭博經濟學對5月工資增長的預測

這一增長主要受到酒店和餐館價格的推動，幾乎10%的最低工資上漲以及泰勒·斯威夫特的“The Eras Tour”活動的到來也在經濟中產生影響。服務業通脹的持續性將在安德魯·貝利行長8月1日宣佈央行下一步決定之前進一步複雜化，即使總體通脹率保持在官方2%的目標水平。

“今天的數據挑戰了8月降息的想法，”T Rowe Price首席歐洲經濟學家Tomasz Wieladek表示。“通脹尚未以可持續的方式下降。”

交易員推遲了對下月降息的押注，將8月降息的可能性定價為約30%，較週二的近50%有所下降。英鎊漲幅擴大，兑美元匯率首次一年內升至約1.30美元，交易員預期美聯儲可能在央行之前降息。

英國國債收益率全線上漲，兩年期利率上漲了多達七個基點，達到4.06%，儘管這仍然是今年最低水平。

英國新當選的首相基爾·斯塔默將會歡迎更強勁的英鎊，但他的政府不希望看到英國的抵押貸款持有人等待更長時間才能降息。斯塔默和他的財政大臣瑞秋·裏夫斯指責7月5日離任的保守黨政府削弱了貨幣並推高了抵押貸款成本。

這些數據發佈幾天後，經濟在5月份增長了0.4%，是預期增速的兩倍。這表明又一個穩健的季度擴張，延續了去年輕微衰退後的復甦。

“今天的數據應該讓8月的降息計劃泡湯，”摩根大通資產管理的全球市場分析師扎拉·諾克斯表示。“這一通脹數據，加上經濟活動持續強勁的表現，可能比央行尋求開始降息所期望的數據更強勁。”

英國通脹下降速度比其他主要經濟體快

來源：統計機構

注：歐元區消費者價格指數採用調和指數。英國消費者價格指數按一致的方式制定。

根據英國國家統計局的數據，餐館和酒店的價格在截至6月的一年內上漲了6.3%，高於5月的5.8%。年度漲幅幾乎完全歸因於酒店客房價格的上漲，月度漲幅為8.8%。

勞動力市場緊張和4月生效的最低工資增加迫使公司支付更多以吸引員工。明天的就業數據將進一步反映勞動力市場中潛在的通脹壓力。

博鰲亞洲論壇官員，尤其是首席經濟學家胡皮爾，對勞動力市場和服務業中持續存在的通貨膨脹壓力錶示擔憂。

經濟學家表示，還有一些跡象表明，6月份斯威夫特在英國的巡迴演出，包括在愛丁堡、利物浦、卡迪夫和倫敦舉辦的活動，可能也為服務業通貨膨脹數據提供了臨時提振。英國國家統計局在愛丁堡和利物浦的音樂會之間收集了酒店價格數據，而數據顯示，斯威夫特可能還提高了現場音樂門票價格。這種影響可能會持續到8月份，屆時斯威夫特將在倫敦舉行更多演出。

彭博經濟學觀點…

“6月CPI數據中總體和服務業通貨膨脹的持續性降低了英國央行在8月會議上放鬆政策的可能性。總體而言，我們仍然堅持認為利率將在下個月下降 —— 央行已經對數據上行驚喜表現出了一定的容忍。”

—丹·漢森和安娜·安德拉德，彭博經濟學。點擊查看 REACT。

英國國家統計局首席經濟學家格蘭特·菲茨納表示：“酒店價格大幅上漲，而二手車成本下降，但比去年同期的降幅小。”他補充説，這些漲幅被“大規模促銷”後服裝價格的下降所抵消。

食品和無酒精飲料的價格也繼續下降，截至2024年6月上漲了1.5%，為自2021年10月以來的最低增速。這一增速已經連續15個月下降，從2023年3月的19.2%的高點下降，這是45年來看到的最高年度增速。

工廠門店價格，由零售商支付，按年計算上漲了1.4%，低於5月份的1.7%。生產者支付的輸入價格增長從0.7%下降到0.4%，因為燃料成本繼續下降。

“通脹達到目標是受歡迎的，但我們知道對於英國各地的家庭來説，價格仍然很高，”財政部長助理達倫·瓊斯在裏夫斯的領導下表示。

6月份酒店價格激增8.8%，推動了通脹

對年度CPI通脹率變化的貢獻

來源：ONS

本月的數據將有助於塑造英國央行何時降低基準利率的辯論，官員們將基準利率保持在16年來的最高水平近一年，以遏制價格壓力。皮爾和其他人表示，他們希望看到更具體的證據表明價格壓力在減輕之前才會放鬆政策。

九人貨幣政策委員會在6月表示，更多官員即將支持降低利率，儘管一些更鷹派的成員最近幾周表達了反對意見。皮爾與利率制定者凱瑟琳·曼和喬納森·哈斯克爾都對選舉活動期間的溝通封鎖結束後基礎壓力迅速降温表示擔憂。

“通脹保持在目標水平，但蜜月期可能不會持續，”KPMG英國首席經濟學家雅埃爾·塞爾芬表示。“我們最新的分析顯示，英國通脹可能在年底前上升到3%的高位。”

英國首相基爾·斯塔默承諾推出英國數十年來最雄心勃勃的規劃改革，並表示讓國家建設是促進經濟增長的一個不可談判的部分，他在揭幕他領先優勢的工黨政府的立法議程時説。

在這將被視為與之前的保守黨政府截然不同的重大變革中，斯塔默在星期三的國王演講中宣佈了39項法案 — 這是工黨時隔15年後的首次國王演講 — 涉及可再生能源、住房建設、勞工權益、鐵路、人工智能和網絡安全。