大型科技股股價下跌加大了交付收益的壓力 - 彭博社

在拉斯維加斯舉辦的HPE Discover活動上，科技公司展示。

攝影師：Ian Maule/Bloomberg科技巨頭進入本季度財報季時，賭注已經被抬高。在過去三個月中，納斯達克100指數經歷了最糟糕的一週後，這個賭注變得更高了。

在今年大部分時間推動美國股市上漲的大科技公司本週遭遇了阻礙。投資者們從高飛的大市值股票轉向市場上風險更高、表現更差的部分，這一轉變受到了對美聯儲降息的押注、對芯片製造商更多貿易限制的擔憂以及對人工智能炒作可能誇大的擔憂的推動。人工智能明星公司英偉達本週下跌了8.8%，而亞馬遜下跌了5.8%。

隨着華爾街預測科技巨頭的利潤增長即將放緩，交易員們正在將今年的收益投入到更便宜的領域，比如那些受益於較低借貸成本的小市值股票和預計收益將會增長的醫療保健等領域。所有這些都加劇了人們對下週的關注，屆時主要科技公司將開始發佈季度財報。

“有很多理由認為科技在未來一年將變得不那麼友好，”富國銀行投資研究所高級全球市場策略師薩米爾·薩馬納（Sameer Samana）説道。“在這個水平上，一切都必須順利。”

在關鍵公告階段之前，納斯達克100指數今年上漲了16%，而在本週的4%暴跌之後，這是自4月以來最陡的一次。標普500指數在2024年上漲約15%，其中大部分漲幅來自最大的科技股。

谷歌母公司Alphabet Inc. 將於週二開始發佈收益報告，同時還有 特斯拉公司Tesla Inc. 蘋果公司Apple Inc.， 微軟公司Microsoft Corp. 亞馬遜公司Amazon和 Meta平台公司Meta Platforms Inc. 將在接下來的一週內發佈。整個集團受益於人工智能帶來的樂觀情緒，投資者希望得到一些保證，即技術將推動利潤和收入增長。

高盛集團策略師，包括大衞·科斯汀（David Kostin）在內，週五在給客户的備忘錄中寫道，如果這些公司不能説服分析師提高他們對下半年和2025年銷售額的預期，那麼大科技公司的“史詩級”逆轉將繼續。

“如果這些公司無法從人工智能中產生實質性的利潤和收入，而且你排除這個想法的影響，那麼這些股票將回到一年前的水平，”富國銀行的薩馬納説。

美國五大科技公司——蘋果、微軟、英偉達、谷歌母公司Alphabet和亞馬遜——正面臨着與過去一年的出色盈利週期進行艱難比較。彭博智庫編制的數據顯示，該集團的利潤預計將從去年同期第二季度增長29%。

儘管仍然強勁，但與過去三個季度相比，該集團的增長率已從44%至49%不等。華爾街傳遞的整體信息是：預計公司的業績仍然強勁，但不及去年同期。

谷歌，特斯拉

投資者將從下週開始深入挖掘其他主題。

例如，谷歌母公司Alphabet將展示數字廣告市場的健康狀況。據彭博社彙編的分析師平均預測，這家搜索巨頭預計第二季度利潤約為230億美元，營收為707億美元，分別增長25%和14%。

隨着電動汽車需求陷入低迷，基金經理們將對特斯拉的公告格外關注。預計這家汽車製造商的利潤將在第二季度下降37%，至17億美元，而銷售額預計將下降1%，至246億美元。

這並沒有影響股價的情緒，股價比四月份的低點上漲了近70%。特斯拉投資者寄希望於埃隆·馬斯克承諾的自動出租車服務。在公司推遲了最初計劃於下個月舉行的活動之後，投資者將在特斯拉的財報電話會議上尋找有關自動駕駛汽車計劃進展的詳細信息。

負責上週五全球IT停機事件的網絡安全公司CrowdStrike Holdings Inc.預計將在下個月底之前報告收益。

向上之路

儘管最近股票價格下跌，像英偉達和Meta平台這樣的股票仍然保持着巨大的漲幅。英偉達預計將在下個月末公佈財報，今年股價已經翻了一番，而Facebook的所有者的股價也上漲了超過三分之一。因此，許多公司的估值仍然被拉伸。英偉達的股價是未來12個月預計利潤的37倍，而微軟和蘋果的股價都超過了31倍。

S&P 500指數的平均估值是21倍。小市值股票的基準指數，Russell 2000指數，交易估計利潤約為26倍。

據彭博智庫首席股票策略師吉娜·馬丁·亞當斯表示，在科技行業是唯一估值高於歷史平均水平的領域，分析師們仍在上調預期，這導致了一個情況，錯過預期很可能會受到懲罰。

“在當前市場中，科技領域的錯過將被視為一種不可饒恕的罪行，因為預期非常高，”她説。

這將被視為有史以來最壯觀的IT失敗，網絡安全公司CrowdStrike Holdings Inc.的軟件更新失敗導致全球範圍內無數台微軟Windows計算機系統在上週五崩潰。

微軟公司和CrowdStrike已經推出修復方案，系統正在逐漸恢復正常。但在幾個小時內，香港的銀行家、英國的醫生和新罕布什爾州的緊急救援人員發現自己被鎖在了關鍵程序之外，這對保持運營至關重要。一些企業面臨持續中斷的前景，因為在某些情況下，恢復過程需要技術人員手動重新啓動系統並刪除錯誤文件。