路威酩軒告訴我們關於奢侈品財務前景的信息 - 彭博社

伯納德·阿諾，億萬富翁，路威酩軒路易威登公司首席執行官。

攝影師：本傑明·吉雷特/彭博社一段破碎的兄弟情。

攝影師：索爾·洛布/法新社/蓋蒂圖片社

隨着世界變得更加危險，我們都在減少飲用香檳。

這是路威酩軒路易威登公司傳達的信息。這凸顯了過去十年來最大的奢侈品市場衰退。即使是全球最大的奢侈品集團也無法倖免。

週二，路威酩軒路易威登公司報告稱，不計貨幣波動和併購，其財政第二季度銷售額增長了1%，低於分析師預期的2.89%，也是自2009年以來增速最低，不計疫情影響。

回到未來

路威酩軒路易威登公司報告稱，除疫情外，其銷售增速自2009年以來最低

來源：彭博智庫

作為集團引擎的時尚和皮具銷售額在截至6月30日的三個月內也僅增長了1%，約為分析師預期的一半。股價下跌了多達6.5%。

彭博觀點不要忽視這次壯麗的修正 — 或者忽略它我們會學會避免泡沫嗎？特朗普的迴歸將結束美國的自由主義統治英國停止石油公司的長期監禁時間對英國來説是一個糟糕的形象上半年運營利潤率從27.4%下降到25.6%。在三年強勁銷售增長之後，成本基礎不可避免地會擴大，而公司也正確地繼續投資。根據首席財務官Jean-Jacques Guiony的説法，中國客户中有一種“激烈”的轉向在日本購物。日元疲軟有效地使手袋價格更低，而店鋪租金更有可能隨着銷售增長而上漲，給盈利能力帶來壓力。

行業的低迷正在被感受到，因為需求的兩個主要驅動因素——美國和中國——都在放緩。第二季度與一年前的同期相比，當時中國走出封鎖，消費者再次開始復仇性消費。現在購物者更加謹慎，面對日益加劇的房地產放緩，或許這就解釋了為什麼他們如此熱衷於把揮霍留給那些去日本的旅行。與此同時，美國中產階級消費者仍然面臨通貨膨脹和更高的借貸成本的壓力。

然而，行業趨勢帶來的痛苦並沒有均勻分佈。贏家需要一流的客户羣體和炙手可熱的品牌。路威酩軒顯然兩者兼備，但它也暴露在葡萄酒和烈酒領域，那裏的香檳需求出現了“嚴重問題”，以及暴露在中產階級客户面前，例如在美國，那裏公司正試圖提升珠寶商蒂芙尼，而其核心購物者卻在削減訂婚戒指的支出。

因此，其整體增長率落後於意大利Brunello Cucinelli SpA，後者預計今年銷售額將增長10%。製造價值10000美元的愛馬仕手袋的愛馬仕國際SCA也有望表現堅挺。路威酩軒指出，對於設計師服裝等價格更高的物品的需求比其最便宜的手袋更有保持力。

相比之下，那些銷售給簡單舒適的人的顯得更加脆弱。英國的博柏利集團上週警告稱，今年上半年可能會虧損，暫停了股息，並與首席執行官喬納森·阿克羅伊德分道揚鑣。開雲集團正試圖將其旗艦品牌古馳推向高端市場，但難以獲得進展。古馳有機銷售額在第一季度下降了18%，分析師們認為情況自那時以來並沒有多大改善。

最後，品牌的吸引力很重要。博柏利和古馳的困境加劇了他們遭受中產階級消費者和品牌轉型雙重打擊的事實。與此同時，西尼爾金融集團旗下的卡地亞和梵克雅寶的珠寶業務表現出色，它們目前備受推崇。

LVMH的Loewe 時裝品牌是目前最炙手可熱的之一，而路易威登在中國表現出色。在意大利供應鏈工作條件不佳的指控之後，迪奧引起了更多的擔憂。吉奧尼表示，該品牌將加大對供應商的審查力度，並投資於將更多迪奧的生產內部化，以防止未來出現類似問題。

有一家公司仍然有望實現強勁表現，那就是普拉達公司，其同名品牌在幾年前的轉型後仍然保持着時尚因素，而姊妹品牌繆繆正在崛起。

即使有這些少數亮點，自一月份以來，奢侈品股票已經失去了所有的漲幅，當時LVMH首席執行官貝爾納·阿諾表示，該行業正在走向正常化，而不是一落千丈。

非常規

今年以來，奢侈品股票已經失去了所有的漲幅

來源：彭博社

在下半年，比較將變得更容易，因為2023年第三季度和第四季度中國的報復性消費放緩，美國繼續減速。

Guiony表示，美國消費者對時尚、皮具和干邑的需求在第二季度有所改善。然而，中國消費者的需求略有減弱。

儘管任何有意義的復甦都將至少推遲到2025年，但從長期來看，全球不斷增長的收入將繼續使高端市場受益。而作為最強大的公司，路威酩軒在事情最終好轉時應該會贏得不成比例的銷售額。

但在中國和美國消費者重新熱愛奢侈品之前，短期內還沒有理由打開香檳慶祝。

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對拉丁美洲人來説，上週唐納德·特朗普的大會演講因為一個特定原因引起了好奇：他突然抨擊薩爾瓦多總統納伊布·布克萊。挖苦。

薩爾瓦多的謀殺率下降了70%，特朗普在他的反移民論點中提到，因為這個國家“把他們的兇手送到了美國”，布克萊並沒有像他聲稱的那樣做得“很出色”。這種爆發不僅貶低了布克萊成為全球明星的有爭議但有效的安全戰略，還扭曲了事實：在政府嚴厲的反犯罪政策之後，這個中美洲國家擁有全球最高的人均監獄人口，過去兩年間前往美國的薩爾瓦多移民數量減少了近40%。有爭議但有效的安全戰略使布克萊成為全球明星，但事實也被扭曲了：過去兩年間，薩爾瓦多人前往美國的移民數量減少了近40%。