印度表示計劃在未來幾個月簡化商品和服務税率制度 - 彭博社

孟買的住宅建築。攝影師：Dhiraj Singh/Bloomberg儘管印度總理納倫德拉·莫迪領導的聯合政府首次預算最初在市場上受到 冷漠對待，但印度債券仍將繼續是新興亞洲投資者的寵兒。

週三，該國標準十年期債券的收益率下降，包括高盛集團和abrdn Plc在內的市場參與者認為，印度財政部長尼爾瑪拉·西塔拉曼制定的財政整合路徑是積極的。

分析師表示，對最終信用評級升級的希望仍然存在，與印度證券被納入摩根大通公司旗艦新興市場指數相關的資金流入將可能繼續保持穩定。

2024年印度債券表現優於本幣亞洲同行

來源：彭博社

“預算總體上對印度的宏觀穩定是積極的，因此也有利於債券的持續流入，”三菱日聯金融集團的高級分析師Michael Wan表示。“中期內政府債務佔國內生產總值的比例降低是一個積極因素。”

受指數相關資金流入的推動，這個南亞國家的盧比債券今年在美元計價下表現優異，根據彭博編制的數據，回報率達到5.4%，僅次於阿根廷和南非的本幣債券。

但莫迪的政黨在上個月的議會選舉中遭受了嚴重挫折，引發了對增加支出以安撫盟友的擔憂。儘管西塔拉曼在週二的預算中概述了對失業和盟友青睞的項目的鉅額支出，但頭條數字與先前的聲明一致。她消除了有關放棄財政紀律的擔憂。

印度十年期債券週二出售，官員們令預期債務銷售減少的交易員感到失望。但後來又收復了下跌。

印度專注於財政鞏固

來源：印度政府，彭博社

注：印度的財政年度從四月到三月。FY25（i）的數字代表臨時預算，而FY25代表全年預算

政府宣佈計劃在截至2025年3月的財政年度借款14.01萬億盧比（1,670億美元），略低於二月份臨時預算中提出的數字。

總體上，西塔拉曼承諾審慎。她將本財政年度的赤字目標從之前的國內生產總值的5.1%削減至4.9%，並表示從2026-27年起，目標將是相對產出持續下降的赤字。

滙豐控股高級策略師希曼舒·馬利克在寫給客户的備忘錄中寫道：“漸進的財政鞏固路徑、有利的債券供應動態和強勁的外資流入有利於債券收益率風險溢價的壓縮。”

S&P全球評級公司在五月份將印度的展望從穩定上調至積極，並表示將升級至BBB-評級（最低投資級別）取決於進一步的緊縮政策。

標普分析師YeeFarn Phua在一份聲明中表示，預算“符合我們對政府財政整頓承諾的期望。”政府計劃的基礎設施投資“支持長期經濟增長。”

彭博指數服務有限公司還計劃從一月起將印度債券納入其新興市場指數。彭博有限合夥公司是彭博指數服務有限公司的母公司，後者管理的指數與其他服務提供商的指數競爭。

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一位高級税務官員表示，印度正在簡化國家的銷售税制，將現有的四個税率減少為三個。