State Street的Marvin Loh預計明年美國10年期國債收益率將達到5.25% - 彭博社

美國國庫印刷局賬單，2024年5月21日，華盛頓特區。

攝影師：Al Drago/Bloomberg美國副總統卡瑪拉·哈里斯

攝影師：Kenny Holston/The New York Times/Bloomberg

MAGA談話點已經過時。

Bill Pugliano/Getty Images

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重要預測

今天在監控上有一些大膽的預測。其中一項脱穎而出 —— State Street的馬文·洛表示，他預計明年10年期國債收益率將回升至5.25%。

他的理由如下：洛認為，在美聯儲短期利率削減潮中，持續的漲勢將繼續。但在這一過程開始後，投資者將審視美國政府債務的過剩和其他因素，並會遠離長期債券。

“利率削減週期對一切都有巨大的助力。它們是如此重要，”洛説。“在利率削減週期中自然傾向於持有長期債券，這是您絕對不能反抗的。”

但在明年之後，聯邦儲備委員會降息幾次，投資者開始更加關注終點，他説。這帶來了兩個問題重新進入投資者的意識。首先，他們有多少胃口來吸收前所未有的美國政府債券發行。其次，通脹可能會穩定在比疫情前更高的水平。

“當我們上週三出現波動，長期收益率上升時，你真的需要問自己一個問題，‘持續期和風險之間的關係是否還像以前一樣？’” 洛説。有很多原因可以解釋為什麼國債投資者在降息的光芒消退後會問自己，“他們最終會在哪裏，我又想擁有多少？”

洛預測10年期國債收益率為5.25%，這對更廣泛的資產類別有重大影響，並突顯了大多數投資者目前對明年前景缺乏透明度的感覺。相反，許多交易員正在關注接下來的幾周和幾個月。普遍預計聯邦儲備委員會將開始降息，但投資者正在辯論中央銀行是否會這樣做是為了在經濟疲軟之前採取行動，還是因為美國經濟正在迅速惡化。

鷹派資產管理公司的詹姆斯·坎普認為美國經濟處於良好狀態，但聯邦儲備委員會可能仍會在9月份降息50個基點。在坎普看來，聯邦儲備委員會官員希望將利率調整到較低水平，並且知道他們只有很短的時間窗口可以在通脹再次上升之前這樣做。

“基礎效應和一些通脹慣性將在第四季度迴歸，”他説。“他們希望把最近幾次加息推遲。這是時機。”

CreditSights 的 Zach Griffiths 並沒有在他的九宮格卡片上預測 9 月會有 50 個基點的降息，但他看到在增長放緩的時候會有一個穩定的降息週期，足夠使信貸利差擴大，即使聯邦儲備調整了利率。

今天的觀點各不相同。本週末我們將瞭解更多情況，因為代表標普 500 指數市值超過 30% 的公司將公佈財報，還有一次聯邦儲備會議和經濟數據發佈，最終在週五公佈七月非農就業數據。

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副總統卡瑪拉·哈里斯正在緊鎖一組潛在的競選搭檔，因為她面臨一個為期兩週的衝刺，要做出她初出茅廬的總統競選中最重要的決定。

哈里斯正在考慮 廣泛範圍內 的民主黨潛在副總統候選人，儘管熟悉該過程的人士表示，已經出現了一個包括三位具有全國吸引力的民選官員在內的候選人短名單：亞利桑那州參議員馬克·凱利、賓夕法尼亞州州長喬什·夏皮羅和明尼蘇達州州長蒂姆·沃爾茲。

哈里斯競選團隊發言人凱文·穆諾斯表示，她“指示團隊開始審查潛在的競選搭檔”，但拒絕就搜索工作進行詳細説明。

預計哈里斯將在8月7日前做出選擇，以配合黨內計劃在該日期前虛擬提名一組候選人。

選擇一位副總統候選人將鞏固民主黨的旗手地位，以對抗共和黨候選人唐納德·特朗普和競選搭檔JD·萬斯在11月的選舉中。哈里斯的得力助手可以作為一個力量倍增器，可以代表她競選並籌集資金，同時理想情況下補充她的優勢並彌補任何弱點。

哈里斯名單上的大多數人是白人、男性政治家，他們傾向於中間派，可以幫助哈里斯吸引搖擺州選民，以及商界領袖和捐助者。他們有攻擊特朗普及其火爆政治風格的記錄。沃爾茲在進步人士中獲得了動力，足以使自己成為考慮對象，據知情人士稱。

觀看：彭博社獲悉，美國副總統卡瑪拉·哈里斯正在鎖定一羣潛在的競選搭檔。德里克·沃爾班克報道。

哈里斯的盟友表示，副總統與她選擇的任何人之間的化學反應與他們的政治屬性一樣重要。哈里斯親身體會到了作為民主黨候選人名單上的第二人所面臨的壓力，並正在權衡自己的經驗來做出選擇，根據她的支持者稱。

在總統喬·拜登驚人退出競選後，哈里斯晉升為可能的民主黨提名人，加速了通常需要數月時間的潛在競選搭檔審查過程。在距離選舉日大約100天之際，哈里斯正在竭力塑造拜登競選團隊，向選民定義自己，並擴大自己的競選基金。

民主黨人警告稱，搜索仍須徹底，以便發現任何紅旗。隨着舊視頻出現範斯發表貶低無子女女性的言論，這些警告變得更加緊迫，這些言論受到了廣泛批評。

“正如特朗普團隊所發現的那樣，團隊不僅需要進行法律審查，還需要查看推文、演講和視頻片段，”民主黨策略師凱倫·芬尼説。“你需要進行徹底的審查，需要查看大量的背景信息，以便了解這個人的全貌。”

賓夕法尼亞州州長喬希·夏皮羅攝影師：漢娜·貝爾/彭博社前司法部長埃裏克·霍爾德正在領導審查過程。據一位熟悉該過程的人士透露，霍爾德所在的律師事務所，科文頓和伯靈律師事務所，對候選人有12到15個檔案，顯示哈里斯最初進行了廣泛的搜索。

夏皮羅是最重要的搖擺州賓夕法尼亞州的受歡迎州長，也是一個在農村地區表現出色的技藝高超的演説家，這對民主黨來説是一個弱點。沃爾茲是一名前教師和陸軍國民警衞隊成員，可能會挫敗特朗普讓明尼蘇達州競爭激烈的希望，並反映範斯的中西部吸引力。

凱利的州同時是一個戰場和邊境地區，他在移民問題上與拜登意見不合。他的妻子，加布裏埃爾·吉福茲，是一名前國會議員，在2011年倖存了一次暗殺未遂後成為一名槍支控制活動家。

哈里斯還在考慮拜登內閣的選擇。據稱，商務部長吉娜·雷蒙多和交通部長皮特·布泰吉格正在接受審查。

一位哈里斯競選官員表示，她正在評估潛在的選擇，基於共同的政治價值觀，包括在經濟和民主方面，以及他們作為執政夥伴和必要時領導國家的能力。

從拜登到哈里斯的轉變激發了民主黨人的熱情，自總統退出以來，他們已經在組織電話會議上聚集了數萬人，並捐贈了數百萬美元。哈里斯面臨的挑戰是要維持他們的選擇的這種勢頭。

明尼蘇達州州長蒂姆·沃爾茲攝影師：尼科爾·內裏/彭博社哈里斯的代理人正在各個戰場展開活動，包括一些可能的競選搭檔。本週末，夏皮羅和沃爾茲正在他們的本州競選。布蒂吉格正在進行一場前往密歇根州和威斯康星州的三個港口之旅。

據稱哈里斯正在考慮的人公開對選擇過程幾乎沒有發表言論 — 儘管很少有人否認對這份工作感興趣。

星期一在環境贈款活動上的記者們 向夏皮羅提問 是否會被選中，促使他回答説，“我們不再談論混凝土了嗎？”

凱利星期四在美國國會大廈外告訴記者，選擇過程不是關於他，“但我一直，每當我有機會服務時，我認為這是非常重要的。”

亞利桑那州參議員馬克·凱利攝影師：阿爾·德拉戈/彭博社華盛頓的民主黨人正在玩一個關於他們認為誰最適合與哈里斯搭檔的遊戲。

“我知道傳統智慧認為她需要選擇一個白人男性。我不反對認為保持性別平衡是好的，但如果你想要冒險，你可以選擇哈里斯-惠特默的搭檔，這將激發很多人的興趣，” 前參議院多數黨領袖湯姆·達什爾説，指的是密歇根州州長格雷琴·惠特默，她表示如果被問及不會接受。

達什爾補充説，凱利和夏皮羅也會與範斯形成“極好的對比”。

到了這周晚些時候，國會大廳裏充滿了對哈里斯會選擇誰的興奮。哈里斯的親密盟友、參議員拉方薩·巴特勒稱凱利聰明，並表示他從事公共服務是“出於正確的原因”。

她説，哈里斯的選擇“將取決於她與選擇的人的關係，以及她對他們的熟悉程度和忠誠度。”

對副總統卡瑪拉·哈里斯的共和黨人的做法是糟糕的、不好的、絕對糟糕的，到處都是。與哈里斯樂觀、面向未來的競選活動相比，由美國最偉大的流行音樂明星支持的美國最偉大的流行音樂明星，唐納德·特朗普看起來像是陷入了末期的獨唱循環的貓王。雖然眾議院議長邁克·約翰遜敦促他的 caucus 關注政策而不是個性，但特朗普及其盟友顯然會在接下來的100天內無視這一良好的政治建議。這將損害他的競選活動 —— 也損害國家 —— 但這是特朗普及其追隨者知道如何運作的唯一方式。種族主義和性別歧視在美國政治中是非常強大的力量，並經常發揮重要作用。特朗普及其盟友顯然知道這一點，因此他們拿出了他們最擅長的用來放大這兩種力量的模式，希望進一步煽動 MAGA 基地的熱情。

彭博觀點委內瑞拉比以往更需要鄰國的幫助生產力和工資增長之間的差距是一種兩黨的錯覺卡瑪拉·哈里斯有工作要做，還有更多的女性要説服現在美國的工薪階層是女性問題在哪裏？選民們之前都聽過這些。具體來説是在2008年（巴拉克·奧巴馬）和2016年（希拉里·克林頓）。

“讓美國再次偉大”的共和黨人故意錯誤發音哈里斯的名字。之前他們也這樣對待過奧巴馬的中間名，Hussein。特朗普稱她為“討厭的女人”，就像他對待克林頓一樣。（總是女性——強大而有力量的女性——被稱為討厭的人）。他及其支持者似乎還痴迷於她的過去的約會生活。他們將她標籤為一個不合格的DEI（多樣性、平等和包容）候選人，並稱她在種族問題上耍手段。（她在公職經驗上比特朗普和他的競選搭檔參議員JD·範斯加起來還要豐富）。

説到範斯，最近他回到俄亥俄州故鄉密德爾敦時，暗示哈里斯並不完全瞭解她的國家有多麼美好。

“不是所有事情都完美。永遠不會完美。但是，如果你想領導這個國家，你應該感到感激，”範斯説。“你應該感到感激。當我聽卡瑪拉·哈里斯講話時，我從來沒有聽到過這種感激之情。” 當然，這讓人想起了2008年，共和黨人暗示前第一夫人米歇爾·奧巴馬不為自己的國家感到驕傲。顯然，哈里斯的牙買加和印度血統正推動着這種言論。特朗普的支持者很快就開始了對出生在美國的哈里斯發起的“出生地論”運動，這是他們的老把戲。

範斯顯然也對未生育孩子的女性有意見。2021年的一段視頻顯示，範斯將哈里斯列為“無子女貓女”之一，認為她不應該領導這個國家，這引起了許多人的憤怒，包括名人，比如詹妮弗·安妮斯頓。（哈里斯有兩個繼子，但顯然繼子不算）。

而這種策略並不止於可預測的性別主義和種族主義陳詞濫調。在國家共和黨參議員委員會的一份備忘錄中，共和黨參議員被敦促強調哈里斯的“怪異”方面。她的笑聲、對維恩圖的喜愛和電動校車都被列入其中，還有她想要禁止塑料吸管，據説還想要禁止食用紅肉。

當然，特朗普也將根據哈里斯的記錄來競選。他的競選活動將繼續稱她為“邊境沙皇”，聲稱她未能盡好職責。他們將強調她在2020年民主黨初選期間向左轉的態度，她的檢察記錄以及拜登政府記錄的負面方面。但即便如此，他的訊息將充斥着謊言。他和他的支持者已經聲稱她憎恨猶太人，這對於她的猶太裔丈夫、第二紳士道格·埃姆霍夫來説可能是個新聞。

總的來説，特朗普將在接下來的100天裏辯稱，作為美國現任副總統的哈里斯是一個“激進的瘋子”和一個“激進的左翼瘋子”，正如他在北卡羅來納的一次集會上所説。

“我們還沒有準備好迎接一個馬克思主義總統，撒謊的卡瑪拉·哈里斯是一個激進的極左翼馬克思主義者，甚至更糟！”特朗普在週四在他的社交媒體平台上發帖説。

即使共和黨人試圖關注哈里斯的記錄，特朗普知道總統選舉大多是關於情感的。因此，他（再次）訴諸恐懼和憤怒。但他那破碎的唱片式言論實際上幫助哈里斯強調她競選的核心觀點，即：特朗普代表過去 —— 抱怨和分裂。哈里斯代表未來 —— 希望和團結。

哈里斯選擇了碧昂絲的歌曲“自由”作為她的競選曲目。這是一首激昂的國歌，在她的第一個視頻廣告中，哈里斯説：“我們選擇自由。不僅是為了勉強生存，而是為了超越。為了遠離槍支暴力的自由。為了能夠自己決定。”

這首歌中有一句很棒的歌詞概括了哈里斯對待特朗普的態度：“告訴風暴，我是新的。”

事實上，這是一個不同的時刻。一個黑人和南亞裔女性可能是最完美的候選人，最終讓這個國家擺脱特朗普，混亂的代理人和陳舊分裂謊言的束縛。

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