巴西央行連續第二個月將利率維持在10.5%不變 - 彭博社

三家拉丁美洲中央銀行週三表示對通脹感到不安，以此來證明它們對利率保持謹慎立場，與美聯儲越來越確信其寬鬆週期即將開始的態度形成對比。

巴西連續第二個月將其基準Selic利率保持不變，指出對其消費者價格前景的新風險。智利讓大多數經濟學家感到意外，暫停了為期一年的寬鬆週期，重申絕大部分借貸成本下調已經完成。而哥倫比亞則降息半個百分點，但投票結果顯示對更快降息前景的反對。

與此同時，美聯儲維持利率不變，主席傑羅姆·鮑威爾表示，考慮到美國央行朝向2%通脹目標取得進展，利率可能會在九月進行削減。

全球最大經濟體期待已久的降息開始應該有助於拉丁美洲中央銀行，減輕對疲弱貨幣的壓力。然而，週三的決定是迄今為止最明顯的跡象，即美聯儲即將進行的政策變化本身不足以在面對包括彈性服務成本和政治緊張等問題時重新激活寬鬆週期。

“美聯儲為降息設定了相對低的門檻；對於九月的預期已經完全鞏固，”XP Investimentos的經濟學家弗朗西斯科·諾佈雷説。“在拉丁美洲，中央銀行增加了謹慎程度。”

巴西政策制定者羅伯託·坎普斯·內託帶領下，保持基準利率不變，為10.5%，這是一個被廣泛預期的決定。央行表示通脹風險存在兩個方向，但指出，持續疲弱的巴西雷亞爾、高於目標的生活成本預測和強勁的服務業正在對價格構成上行威脅。

彭博經濟學表示：

“巴西央行週三保持政策利率不變，但傳達出更加關注通脹前景的信息。儘管更加鷹派的語氣並不是明確的信號政策制定者正在考慮加息，但我們預計市場將繼續在年底之前定價塞利克利率的上調。”

— 阿德里安娜·杜皮塔，巴西和阿根廷經濟學家

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智利央行一致投票，將借貸成本維持在5.75%，這與彭博調查中20位分析師中僅有四位的預測一致。董事會成員表示，最近核心通脹率增幅較小的背後是暫時性因素，這些因素排除了波動較大的項目。

政策制定者估計，政策利率“在今年上半年將積累大部分預期的降息”，他們在一份聲明中寫道。

哥倫比亞在通脹上升削弱了更快貨幣寬鬆的理由後，以分歧決定將借貸成本下調半個百分點至10.75%。持有董事會席位的財政部長裏卡多·博尼利 表示，消費價格漲幅將在今年結束時接近5.5%，高於3%的目標。

“在我們看來，加速的障礙仍然相當高，因為通脹的同比增速正在放緩，”EMSO Asset Management的拉丁美洲經濟學家和策略師Bret Rosen在談到哥倫比亞時説。

高盛集團拉丁美洲首席經濟學家阿爾貝託·拉莫斯表示，如果美聯儲按計劃降息，巴西、哥倫比亞和智利的政策前景可能會在9月發生變化。

“這將給拉丁美洲央行額外的貨幣政策調節自由度，”他説。“但最終，這是否成立將取決於國內貨幣的表現。”

無論如何，國內經濟挑戰仍然不少。根據彭博對經濟學家的調查，目前拉丁美洲的央行預計最早要到2026年才能將消費者價格上漲回到目標水平。

進一步複雜化問題的是，總統們越來越急於促進增長，而在某些情況下，立法者的行動直接助長了通脹。

“而且，美國貨幣靈活化進程仍存在不確定性，”來自XP的諾佈雷説。“市場正在定價今年會有三次降息，但這可能有些樂觀。”

哥倫比亞央行在通脹飆升削弱更快貨幣寬鬆的理由後，以分歧決定降息半個百分點。

在會議後，央行行長萊昂納多·維拉爾告訴記者，七名董事會成員中有五人投票支持此舉，將政策利率降至10.75%。另外兩人主張更深的降息，為百分之三四分之一。