英鎊（GBP）的低點買家抓住英國央行謹慎降息的機會 - 彭博社

當英格蘭銀行自2020年以來首次降息終於在星期四到來時，並沒有阻止交易員繼續押注英鎊進一步走強。在決定從16年來的最高水平放鬆政策的幾分鐘內，英國貨幣開始收復失地。在決定公佈前對美元下跌了0.8%，宣佈後抹去了超過一半的跌幅，使其成為今年在十大貨幣中表現最好的貨幣。

貨幣策略師們在很大程度上對星期四的降息決定置之不理，這一決定遠非一致，並沒有提供任何關於未來降息速度的指導。根據荷蘭合作銀行的説法，英鎊的任何下跌都是一個購買更多的有吸引力的機會。美國道富環球市場表示，任何弱勢將受到限制。巴克萊表示，英國的經濟軌跡才是關鍵，而不是開始放鬆政策的決定。

巴克萊的全球貨幣分銷主管米米·拉什頓表示，英鎊的前景“更多地取決於英國前景、財政軌跡和與歐洲的關係”，“這些因素比英格蘭銀行本週的具體決定更重要。”

自工黨上月的選舉勝利以來，圍繞英鎊建立了積極的情緒。政治局勢不再那麼緊張的前景促使對沖基金在會議前將對英鎊走強的押注提高到十年來的最高水平，而包括摩根大通和高盛集團在內的銀行則堅持他們的看漲預測。增加了他們的押注。

週四，貨幣投資者對該銀行未就關鍵利率進一步降低提供指引感到安心。

“目前尚不清楚今年晚些時候是否會有更多的降息措施，”德意志銀行首席市場策略師安迪·科索爾（Andy Cossor）表示。他説，新政府的首個預算可能會“略微擴張”，這可能會進一步安撫看好英鎊的投資者。

如果還有更多的降息措施出台，英國央行可能會採取與其他主要央行齊步走或略慢於其它央行的步伐，保持英鎊資產的相對較高利率的吸引力。此次週四的舉措是在歐洲央行和瑞士國家銀行降息之後進行的。

收益優勢

“假設英國央行以每季度約25個基點的速度降息，且不會比歐洲央行更激進，我們仍然預計英鎊將繼續走高，”荷蘭合作銀行貨幣策略主管簡·福利（Jane Foley）表示，她認為歐元在六個月內對英鎊將下跌超過1%，至0.83。

“英鎊仍然在大多數G-10貨幣中享有收益優勢，”美國道富環球市場宏觀策略主管蒂姆·格拉夫（Tim Graf）表示。“我們預計英鎊的任何後續疲軟將是有限的。”

然而，並非所有市場參與者都相信英國央行會如此逐漸放寬政策。

“在考慮到多頭英鎊套利交易有多麼擁擠的情況下，英國央行的降息不應被輕視，”滙豐銀行全球貨幣研究主管保羅·麥凱爾（Paul Mackel）表示，他預計英鎊將疲軟。

目前，工黨的到來以及對經濟復甦和與歐盟更好的貿易關係的希望，甚至讓長期的空頭們動搖了。

盧米斯·塞爾斯（Loomis Sayles）正在考慮可能的入市點，自2015年以來一直處於低配或中性狀態。安聯（Amundi SA）表示，英國央行的寬鬆週期將是歐洲最大資產管理公司增加超配頭寸的“好機會”。

股市在經濟數據疲軟後債券上漲時受到打擊，引發擔憂，認為美聯儲等待削減利率的時間太長。

美國國債10年期收益率跌破4% — 利率互換交易商現在完全定價今年將有三次降息。在美國就業報告公佈前，數據顯示失業救濟申請達到近一年來的最高水平，製造業活動也創八個月來最大跌幅。儘管政策寬鬆通常對美國企業有利，但經濟擔憂導致股市下跌。