BofA的哈特內特表示，在美聯儲首次降息時拋售股票 - 彭博社

股市可能會在美聯儲首次降息時下跌，因為數據表明美國經濟將出現硬着陸，而不是軟着陸，這是美國銀行的Michael Hartnett所説的。

根據美國銀行策略師在一份報告中寫道，自1970年以來，美聯儲開始寬鬆政策的歷史顯示，作為對經濟衰退的回應的降息對股市是負面的，對債券是正面的，他引用了七個例子來證明這一模式。“2024年一個非常重要的不同之處在於風險資產已經提前預期到美聯儲的降息，” Hartnett説。

由於投資者越來越確信美國央行將不得不在下半年迅速放寬政策，股市已經顯示出疲弱跡象。這種回撤引發了股市的波動，芝加哥期權交易所波動率指數在2024年僅第二次超過關鍵的20水平。

週四的數據顯示，失業救濟金申領人數創下近一年來的新高，製造業萎縮，導致華爾街股市下滑，政策敏感的兩年期國債引領了國債的漲勢。這與過去一年多來的情況形成了鮮明對比，當時股市通常會歡迎軟經濟數據，因為這表明政策可以在不引發通脹反彈的情況下放寬。利率互換交易商現在已經完全定價了今年三次美聯儲降息。

美國股市期貨週五繼續下跌，債券繼續上漲，交易商將注意力轉向當天稍後公佈的七月就業報告。美國的失業率預計將保持在4.1%，自2021年11月以來最高，連續三個月出現增長。

觀看：LBBW首席經濟學家Moritz Kraemer預計今天的美國非農就業報告將呈現疲弱數據。

不斷攀升的失業率已經使失業率接近了前美聯儲經濟學家Claudia Sahm開發的衰退指標，這個指標在過去半個世紀中表現完美。Hartnett表示，他正在監測數據，看是否會觸發第二季度的4.3%水平，從而發出這個信號。

隨着越來越多跡象顯示美國經濟放緩，全球股市的拋售行為正在演變成一場蜂擁而至的逃離，人們開始將資金轉向美國國債和黃金等避險資產。

週五，亞洲股市普遍下跌，日本股市的綜合指數創下了自2016年以來的最糟糕表現，與全球股市一樣，亞洲股市也出現了下跌。芯片製造商加入了美國科技股的拋售行列，主要生產商SK海力士股價暴跌10%。總的來説，交易員們正在美國交易日開始前拋售股票，以防萬一可能至關重要的非農就業報告。