市政債券延續上漲勢頭，七月就業報告鞏固了美聯儲降息路徑 - 彭博社

市政債券在週五繼續上漲，此前一份乏味的就業數據鞏固了人們對美聯儲將在下次會議結束時（9月）開始降息的預期。

週五，10年期基準證券的收益率下降了9個基點至2.6%，延續了昨天的漲勢，這是數週來最大的漲勢。尋求更安全資產的投資者推動了這一漲勢，在截至週三的一週內，市政債券基金吸引了11億美元的資金流入，這是今年第二大的周資金流入量，而市場上最大的市政債券ETF則迎來了兩年多以來最大的單日資金流入。

這些舉動結束了市政債券市場一個異常繁忙的一週，投資者試圖重新調整投資組合，以免美國經濟面臨衰退的風險。

“你所看到的是對質量的強勁轉變，預期收益率將下降，你將繼續看到向高質量資產的轉變，” Truist Advisory Services的固定收益董事總經理Chip Hughey説道。“這可能會改善市政債券與國債的比率，並在相對基礎上創造更多價值。”

對於降息路徑的更多確定性應有助於穩定市場，但根據巴克萊銀行週五的研究報告，免税市政債券仍然“脆弱”，因為供應日曆繁重。預計下週發行的債券將超過150億美元，這將是今年最繁重的一週之一。

截至目前，根據彭博編制的數據，市政供應量比去年同期增長約36%。Hughey表示，他預計對利率走勢的明晰可能會促使一些發行人推進融資計劃，推動未來供應的持續增長。

根據彭博編制的數據，BlackRock旗艦市政債券ETF，市場上最大的ETF，看到自2022年4月底以來最大的資金流入。 iShares全國市政債券ETF在週四吸引了4.185億美元。

股市的拋售加劇，債券收益率下跌，因為一份疲弱的就業報告引發擔憂，認為美聯儲將利率維持在20年來的高位可能會導致經濟進一步放緩。

這些擔憂攪動了全球的交易，引發了波動率的大幅增加，同時引發了對市場風險較高領域的逃離。標普500指數可能會迎來近兩年來對就業數據的最糟糕反應。關鍵科技公司的暴跌使納斯達克100指數從高點下跌了10%，符合“修正”的定義。國債的上漲連續第七天，交易員預計美聯儲將在2024年降息一個百分點。