債券交易員大舉押注美聯儲將啓動救助模式 - 彭博社

對經濟放緩和美聯儲延遲的擔憂導致上週美國股市出現大幅拋售。

攝影師：阿爾·德拉戈/彭博社由於投資者信心因日元飆升、貨幣政策收緊以及美國經濟前景惡化而崩潰，日本的股指基準從上個月創下的歷史高點下滑了約20%。

東京市場週一早盤交易中，東證指數和日經225指數均下跌超過7%，兩個基準指數都面臨三天的下跌，這將是自2011年福島核事故以來最糟糕的表現，並使其進入熊市。一個熔斷機制暫停了東證期貨的交易約10分鐘。

“我們基本上看到的是一種大規模去槓桿化，投資者出售資產以彌補損失，”Capital.Com的高級市場分析師凱爾·羅達表示。“這一波動的迅速性讓我感到意外；現在有很多恐慌性拋售，這就是導致資產價格對相對簡單的基本動態產生非線性反應的原因。”

自日本銀行在7月31日加息以來，其所有33個行業組別均出現下跌，觸發了日元的飆升，這對出口商的盈利前景造成了陰影。

即使是預計將從更高利率中受益的保險公司和銀行，自日本銀行加息以來也成為最大的輸家之一，因為全球股市下滑。三菱UFJ金融集團的股價下跌了多達21%，創下了其歷史上最大的盤中跌幅。

“最近股市的大幅拋售，加上美國市場的下滑和科技股的帶動，已經在日本股市的預期回報方面進行了大幅重置，”新加坡Ortus Advisors Pte的日本股權策略負責人安德魯·傑克遜在一份報告中寫道。

美國經濟疲軟的跡象在週五引發了華爾街的下跌和國債收益率的暴跌。非農就業人數增加了114,000 — 這是自疫情以來最疲弱的數字之一 — 而前兩個月的就業增長被下調。失業率意外上升至4.3%，連續第四個月觸及這一水平，觸發了一個備受關注的衰退指標。

“美國就業統計數據進一步增加了美國經濟的不確定性，加上日元持續走強，導致市場大幅下跌，”SBI證券的總經理鈴木秀幸表示。“我們現在處於一個相當好的水平，需要暫停一下。”

根據日本交易所集團的數據，曾是市場上升主要驅動力的外國投資者在截至7月26日的一週內淨賣出1.56萬億日元（107億美元）的日本現金股票和期貨。此期間，東證指數下跌超過5%，為四年來最大跌幅。

以下是市場參與者的更多看法：

東京岡三證券的高級策略師大下里奈

“儘管市場目前處於‘風暴’中，但日本股票將逐漸找到與美國股市一起穩定下來的地方，”她説。“拋售是由於長倉的平倉和趨勢跟隨對沖基金的參與所推動的。由於市場的恐慌性拋售，估值和基本面策略在某些領域並不適用。”

維什努·瓦拉坦，新加坡瑞穗銀行經濟與戰略部負責人

“現在還為時已晚，無法判斷夏季的炎熱是否會減退。但這無疑是‘風險規避’觸發因素的共謀。日本銀行的舉動（加息併發出更多信號）以及美聯儲的態度（未加息並承諾大幅降息）正在共同破壞脆弱的富裕市場。”

鈴木英之，SBI證券的總經理

“與去年數據相比，出現了一般性的逆轉模式，日本銀行不太可能進一步加息，並且考慮到股價的走勢，這似乎也不可能。”

田中隼平，百達資產管理的策略師

“在確認美元/日元見底之前，積極購買日本股票的行為可能會受到限制。目前，美國經濟意外指數顯示出惡化趨勢，投資者對美國經濟指標惡化的警惕性正在增強。”

債券交易員正在大量押注美國經濟即將迅速惡化，以至於美聯儲需要開始大幅放鬆貨幣政策以防止衰退。

之前對高通脹風險的擔憂幾乎消失，迅速轉向對經濟增長停滯的猜測，除非中央銀行開始將利率從超過二十年來的高位下調。