債券交易員大舉押注美聯儲啓動救助模式 - 彭博社
Ronojoy Mazumdar
對經濟放緩和美聯儲延遲的擔憂導致上週美國股市出現大幅拋售。
攝影師：阿爾·德拉戈/彭博社印度盧比從年初新興亞洲表現最佳的 貨幣下滑至本季度表現最差的貨幣之一，且這種下降可能會持續。
由於當地股票流出，貨幣在最近幾天測試了連續的低點，原因是 股權税 的上調和 進口商對美元的需求。如果中央銀行在8月8日的政策中有任何鴿派轉變的跡象，可能會進一步壓低盧比。
巴克萊銀行預計盧比在短期內將貶值至83.85兑美元，而摩根士丹利則設定了盧比兑美元在一年內低於85.2的目標。盧比在週五收於83.75，比2024年3月的峯值下跌了1.3%。
HDFC證券的貨幣分析師迪利普·帕爾馬錶示，隨着外國投資者在風險規避情緒下轉為淨賣出股票，盧比表現不及亞洲貨幣。展望未來，預計盧比將逼近84，印度儲備銀行在該水平可能會進行“積極干預”，他説。
儘管預計印度儲備銀行本週將維持利率不變，但任何向中性貨幣政策的轉變都可能對盧比施加下行壓力。預計下跌將是漸進的，因為中央銀行可能會繼續密切管理貨幣，允許其逐步貶值，同時防止過度波動。
“我們相信，印度儲備銀行將給予美元/盧比更多靈活性，”摩根士丹利的策略師Min Dai在一份報告中寫道。該貨幣對“在83.70以上磨蹭是一個良好的跡象。”
印度儲備銀行的干預使盧比成為世界上波動性最小的貨幣之一。作為今年僅剩的幾種未受到強勢美元影響的貨幣之一，它一直在一個狹窄的範圍內交易。在美元因美聯儲降息預期而走弱後，其同行的匯率則從虧損轉為盈利。
盧比相對於美元的相對穩定性也使其成為尋求從利率差異中獲利的套利交易者的最愛。由於近期日本日元的復甦，這些交易中的許多都受到干擾，日元是主要的套利交易融資貨幣。
當地貨幣近期表現不佳部分是由於套利交易的平倉，巴克萊分析師，包括Shreya Sodhani和Mitul Kotecha，上週在一份報告中寫道。“在中期內，我們預計盧比將逐漸貶值。”
以下是本週即將發佈的關鍵亞洲經濟數據：
- 星期一，8月5日：中國財新服務業和綜合PMI，印度尼西亞第二季度GDP，新加坡零售銷售
- 星期二，8月6日：澳大利亞儲備銀行利率決定及貨幣政策聲明，日本勞動現金收入，台灣CPI和PPI，菲律賓CPI和貿易平衡
- 星期三，8月7日：新西蘭第二季度就業和工資，中國貿易平衡，泰國CPI，韓國國際收支經常賬户餘額
- 星期四，8月8日：新西蘭兩年期通脹預期，日本國際收支經常賬户餘額，台灣貿易平衡，菲律賓第二季度GDP，印度儲備銀行利率決定
- 星期五，8月9日：中國CPI和PPI，馬來西亞工業生產
債券交易員正在大量押注美國經濟即將迅速惡化，以至於美聯儲需要開始積極放鬆貨幣政策以防止衰退。
之前對高通脹風險的擔憂幾乎消失，迅速轉向對經濟增長將停滯的猜測，除非中央銀行開始將利率從超過二十年的高位下調。