美國利率市場看到美聯儲緊急降息的機會 - 彭博社

傑羅姆·鮑威爾，美聯儲主席，在華盛頓舉行的新聞發佈會上，7月31日。

照片：阿爾·德拉戈/彭博社

不要驚慌。

攝影師：邁克爾·納格爾/彭博社美國固定收益市場開始押注美國經濟面臨如此快速的惡化，以至於美聯儲可能需要在下次定期會議之前積極放鬆貨幣政策，以避免衰退。

對通脹的擔憂幾乎消失，取而代之的是對經濟增長將停滯的猜測，除非美國中央銀行開始降息。掉期市場現在定價約60%的機會，在一週內進行0.25個百分點的緊急降息。

在美國國債市場，兩年期債券的收益率在週一幾乎暴跌19個基點，降至3.7%以下，此前上週已下降50個基點。自全球金融危機以來，或自世紀之交互聯網泡沫破裂以來，它的收益率一直低於約5.3%的銀行間市場有效基準利率。

“市場的擔憂是美聯儲可能已經滯後，我們正在從軟着陸轉向強制着陸，”布蘭迪温全球投資管理公司的特雷西·陳説。

到今年為止，期貨利率已經預期到12月將減少超過1.25個百分點，僅剩下三次會議安排。

至於歐洲中央銀行，市場現在押注於9月將削減0.50個百分點，預計今年剩餘時間將總共放寬0.90個百分點。

在一系列數據顯示美國勞動力市場疲軟和經濟某些領域降温後，情緒發生了劇烈變化。

對經濟放緩的擔憂以及美聯儲至今未能降息，導致了美國股市的悲觀情緒。

隨着全球股市暴跌，交易員們在談論美聯儲緊急降息的前景，因為美國中央銀行上週錯過了放鬆政策的機會。這不僅極不可能，而且會適得其反。這次股市下跌本質上是市場定位的調整，而不是對經濟衝擊的反應。大量投資者在過度槓桿交易中失去了理智；從低利率的日元借款到追逐科技股的泡沫，尤其是與人工智能相關的任何東西。這是他們的伊卡洛斯時刻。

美國經濟並沒有出現問題，因此沒有理由讓貨幣當局介入以減輕過度投資者的損失。傳説中的“美聯儲保護”只是應急情況下的最後手段——而我們還沒有到那個地步。