全球股市拋售：埃德·亞爾登尼認為與1987年崩盤有些相似 - 彭博社

埃德·亞爾登尼

攝影師：克里斯托弗·古德尼/彭博社美國股市的暴跌使得S&P 500 指數達到了一個關鍵的拐點，圖表觀察者正在尋找關鍵技術閾值的線索，以判斷拋售的最糟糕時刻是否已經結束。

美國股票基準在週一下跌3%後，正處於修正的邊緣，這是自2022年9月以來的最大跌幅，並且剛剛結束了自2022年6月以來最糟糕的三天交易。如果拋售繼續，技術分析師表示，短期內幾乎沒有吸引抄底買家的水平，他們監測日均線和其他指標以確定股市動量。

“事情已經超賣，股票可能很快會反彈和上漲，但痛苦還沒有結束，”技術策略師兼Janney Montgomery Scott研究副主任丹·萬特羅布斯基表示。“在重新回到歷史高點之前，還有很多技術上的障礙需要克服。”

萬特羅布斯基正在監測股市指標，如廣度和動量。隨着S&P 500在週一盤中跌至5,119.26，他預計在超賣條件下會出現短暫反彈，向其100日移動平均線（高於5,300）靠近。但該指數可能在接下來的幾周內恢復下跌，接近其長期的200日移動平均線（約5,000）。在7月底，它曾交易在其200日移動平均線之上15% — 這是一個歷史極端，預示着之前的拋售。

根據Strategas Securities的ETF和技術策略董事總經理Todd Sohn的説法，遵循斐波那契分析的交易者正在關注標準普爾500指數的4,838點，這代表從2022年10月的低點到2023年7月的高點的38.2%回撤。

納斯達克100指數在週一短暫跌破其200日移動平均線17,657點，這是自2023年3月以來首次出現這種情況。隨着以科技股為主的指數收於17,895點，投資者將200日移動平均線視為支撐位。

標準普爾500指數和納斯達克100指數根據其14天相對強弱指數也似乎被超賣——這是衡量價格變化幅度的流行短期動量指標。它們的相對強弱指數徘徊在30左右，這在歷史上是短期股市上漲的一個鼓舞人心的跡象。

股市在幾個月內一直被鎖定在一個狹窄的區間內，標準普爾500指數在2024年的149個交易日中，僅在29個交易日內出現了1%或更多的波動。根據彭博社的數據，在7月24日之前，該指數已經連續356個交易日沒有出現2%的下跌。

市場技術分析師還希望看到廣泛的市場波動，而不是少數公司推動主要指數上漲。阿姆斯指數，也稱為短期交易指數或TRIN，是一個比較上漲和下跌股票數量與上漲和下跌成交量的指標。

阿姆斯指數低於0.5表明對股票的需求更高，而高於2.0則是投資者正在拋售的跡象。週一，該指數為1.02，這意味着在最終洗盤之前可能會有更多的痛苦。

來源：Strategas證券來源：Strategas證券紐約證券交易所公司中，交易價格高於其50日移動平均線的比例為45%——根據Strategas的Sohn，至少需要達到20%才能讓交易者相信拋售已經結束。但這可能不會是一條直線。例如，Fundstrat全球顧問公司的技術策略負責人Mark Newton認為，標準普爾500指數即將觸底，儘管在5,329附近面臨阻力。

Newton指出，日元是導致全球市場動盪的關鍵因素之一，因為日本銀行在7月31日加息。隨着日元從7月的低點反彈超過10%，美元對日元貶值至140附近——接近去年12月的低點——如果美元的痛苦大部分已經結束，這一支撐水平可能反過來有助於支撐股票，Newton解釋道。

芝加哥期權交易所波動率指數，或稱VIX，週一短暫上漲至65.73，為自2020年3月Covid疫情狂潮剛開始時以來的最高盤中水平。VIX的重大波動，衡量標準普爾500指數的30天隱含波動率，歷史上通常會導致強勁的股票回報——只要美國經濟避免衰退。

“每當VIX處於最高十分之一時，通常會導致股票的短期反彈，”Sohn説。“儘管在過去發生這種情況時，股票在短暫反彈後往往會再次下跌，但在痛苦結束之前，創出新低的股票較少。”

長期關注市場和經濟的Ed Yardeni表示，目前全球股票的拋售與1987年的崩盤有些相似，當時儘管投資者擔心，經濟卻避免了衰退。

“到目前為止，這非常像1987年，”Yardeni在彭博電視的彭博監測中説。“我們經歷了一次股市崩盤——基本上都是在一天內發生的——其含義是我們處於衰退中，或即將陷入衰退。但這根本沒有發生。這實際上更多與市場的內部情況有關。”