比特幣（BTC）和以太坊（ETH）因股市下跌而下跌 - 彭博社

美國現貨比特幣交易所交易基金在8月2日遭遇了約三個月以來最大的資金流出。

攝影師：達米安·萊曼斯基/彭博社這些數據突顯了投資者在情緒迅速轉變中受到的衝擊。

攝影師：邁克爾·納格爾/彭博社在短暫的時刻，一切似乎都在朝着數字資產支持者的正確方向發展。美國批准了兩種最大加密貨幣的ETF，美國總統候選人唐納德·特朗普轉而支持比特幣，並且比特幣不再與股市波動緊密相關。

這是主流敍述，直到週一亞洲交易時段風險較高的市場開始拋售，提醒人們數字資產的波動性在這一年中可能會雙向影響，比特幣在這一年中曾攀升至創紀錄的高點。週一，比特幣一度下跌超過16%，而排名第二的以太坊則在自2021年以來的最大跌幅中下跌了多達23%。

“每一次拋售——你知道，市場下跌1%——都會傷害信心，”數字資產投資公司GSR的聯合首席執行官兼聯合創始人裏奇·羅森布魯姆説。“我會説，對於加密貨幣來説，信心的彈性甚至比世界上任何其他市場都要大，因為比特幣是一種維布倫商品。”

維布倫商品是一種奢侈品，其需求隨着價格的上漲而增加。今年上半年，加密貨幣市場大部分時間都是如此，尤其是在美國證券交易委員會授權比特幣和以太坊交易所交易基金之後。比特幣在3月份飆升至近74,000美元的創紀錄高點，支持者敦促投資者購買，因為ETF的需求將超過供應。週一，比特幣在當天的低點跌破50,000美元，年初至今的回報率減半，而3月份時約為70%。

比特幣貶值

原始加密貨幣逆轉了今年的大部分反彈

來源：彭博社

就在兩週前，比特幣和全球股票出現了分歧，因為特朗普的選舉推動和對加密貨幣的緊密擁抱支撐了這一最大數字資產，而股票則因經濟前景不確定而動搖。彭博社彙編的數據表明，比特幣與MSCI全球股票指數的30天相關係數達到了-0.20，這在自2020年以來通常為正的指標中是一個罕見的現象。相關係數為1表示資產同步移動，而-1則表示同步的反向關係。

隨着全球股票拋售加劇，比特幣的相關性迅速再次上升，反映出對經濟前景的擔憂。中東地區的地緣政治緊張局勢上升，增加了投資者的不安。

疲弱的數據

“就業數據看起來疲弱，失業率看起來疲弱，”去中心化金融資產管理公司Hashnote的首席執行官兼創始人Leo Mizuhara説。“這是美聯儲可能在降息方面落後的第一個強烈信號之一，”他説，並補充道這對風險資產來説是“壞消息”。

美國現貨比特幣交易所交易基金在8月2日遭遇了約三個月以來最大的資金流出。Mizuhara表示，週一的拋售將進一步打擊對這些ETF的需求。

“這一舉動讓我想起了2020年3月Covid開始時的情況，”數字資產公司Amber Group的管理合夥人Annabelle Huang説。她希望，“我們能看到類似於當時的V型復甦，但這完全取決於所有宏觀因素。”

儘管比特幣在最近的拋售之前的幾個月表現波動，但這一最大的數字資產在最近幾周也得到了前總統特朗普的支持，他宣佈如果他重返白宮，將創建一個“戰略國家比特幣儲備”。加密貨幣批評者對這樣的比特幣儲備的可行性提出了質疑，尤其是在這樣的拋售總是存在風險的情況下。

火品牌研究的創始人兼首席執行官維爾吉尼·奧謝表示，持有比特幣作為戰略儲備是一個“愚蠢的主意”。“如果你想要一個儲備，你需要在不穩定市場中相對穩定的東西。加密貨幣正好相反。”

根據數據提供商Kaiko的分析，拋售還導致市場流動性下降。根據Kaiko高級分析師德西斯拉瓦·奧貝特的説法，比特幣在包括Binance、Bybit、Bitfinex和Coinbase等主要加密交易所的1%市場深度自8月初以來下降了超過40%，降至8600萬美元。Kaiko將這一市場深度的衡量標準定義為在24小時內比特幣交易量在其當前價格1%範圍內的平均交易量。

奧貝特表示：“如果拋售加劇，我們可能會看到進一步下降，因為市場做市商可能會減少他們的風險敞口以避免有毒流動。” “我們也觀察到前十名山寨幣的類似下降。”

沒有任何實用性的代幣——迷因幣也受到市場下跌的嚴重打擊。根據追蹤器CoinGecko的數據，狗狗幣和柴犬幣下跌超過10%。迷因幣在過去一年牛市中曾因一些代幣的漲幅甚至超過比特幣而成為加密社區的焦點。由於迷因幣是一個更波動的類別，它們在這種情況下總是受到影響，因為在恐慌期間“有一種趨向於尋求安全”的趨勢，去中心化衍生品交易所SynFutures的首席執行官瑞秋·林表示。

儘管如此，正如通常情況一樣，加密貨幣倡導者對市場前景仍然保持樂觀，他們表示推動市場上漲的積極因素將在未來幾個月內繼續存在。

“這是一種過渡，就像在傳統金融中一樣，從短期衍生品頭寸轉向長期持有，”加密基金Split Capital的創始人扎希爾·埃布提卡爾説。

交易員們投入了數十億美元，押注於上個月科技股的大幅反彈。現在，他們的槓桿ETF頭寸在市場大幅下跌中遭受重創。

即使在納斯達克100指數在七月暴跌的情況下，資金仍然持續流入對Nvidia公司和英特爾公司有顯著敞口的基金，表明投資者在押注這一下滑將是短暫的。