摩根大通表示，套利交易的逆轉僅僅處於一半 - 彭博社

2023年10月，東京Gaitame經紀公司的外匯交易台。

照片：Kiyoshi Ota/Bloomberg

羅伯託·坎波斯·內託攝影師：Ton Molina/Bloomberg根據摩根大通的説法，最近的套利交易反轉還有繼續的空間，因為日元仍然是最被低估的貨幣之一。

“我們絕對沒有到達終點，”摩根大通全球外匯策略聯席主管阿林達姆·桑迪利亞在接受彭博電視採訪時表示。“套利交易的反轉，至少在投機投資者社區中，完成了大約50%-60%。”

日本匯率的強勁升值引發了全球範圍內的撤出策略，試圖利用該亞洲國家的超低利率來融資在巴西和墨西哥等市場的高收益投資。隨着日本銀行加息、美國經濟衰退的擔憂和高波動性，套利交易的撤出愈演愈烈。

在不久前，日元做空和拉美貨幣做多的套利交易是全球外匯市場上最受歡迎的策略之一。

摩根大通的阿林達姆·桑迪利亞表示，套利交易的反轉已完成“50%到60%”。

在不久的將來，套利交易恢復到日元近期升值之前的水平是不太可能的，因為反轉造成的對投資者投資組合的損害“不會那麼容易消除，”桑迪利亞表示。

“一個好的結局將是市場在當前水平附近穩定，也許在最好的情況下會有表面的恢復，”他説。“但是在許多這樣的情況下，你往往會看到趨勢的延續，即使速度比之前慢。”

巴西中央銀行表示，隨着通脹前景惡化，它不會猶豫提高利率，這標誌着在暫停貨幣寬鬆週期一個多月後，指導方針發生了重大變化。

委員會“一致強調，如果認為合適，將毫不猶豫地提高利率，以確保通脹向目標收斂，”中央銀行家在7月30-31日的利率會議紀要中寫道，當時他們將基準 Selic 保持在10.5%，這是連續第二次。然而，他們在週二發佈的文件中寫道，保持借貸成本穩定仍然是未來的一個策略。