特朗普顧問及關鍵廣場集團創始人斯科特·貝森的五個問題 - 彭博社

貝森特。

攝影師：M. Scott Brauer 為《彭博商業週刊》拍攝在七月，喬·拜登總統將自己從民主黨的最大負擔轉變為最大的英雄。通過威脅待得太久，他走到了幾乎要破壞他在為美國人民服務超過50年中所獲得的善意和尊重的邊緣。通過退讓，他一夜之間重新定義自己為愛國主義的典範。“我尊重這個職位，但我更愛我的國家，”他在一次橢圓形辦公室演講中説道。

這一事件展示了擁有權力時最困難的事情之一：知道何時放棄。達到頂峯可能需要數十年的犧牲——在拜登的情況下，是三次競選白宮。過早離開可能會導致對未完成事務的深深遺憾。待得太久則有可能毀掉來之不易的遺產。

攝影師：Lauren Bamford 為《彭博商業週刊》拍攝知道何時退位是一門藝術，在商業世界中，這通常是在董事會或高管辦公室的舒適和秘密中進行，並在謹慎的助手和知己的建議下進行調整。這並不是華盛頓的運作方式。拜登的決定是記憶中最高風險的例子，展示了這種計算如何展開，但它也是最公開的。這生動地提醒我們，那些能夠登頂的人——憑藉着艱難判斷的長期記錄——在處理自己的任期時往往會犯錯。

彭博社商業週刊裁員對公司來説比你想的更昂貴特朗普顧問斯科特·貝森特的五個問題一位嘻哈先鋒如何將突破變成商業優勝美地國家公園一團糟第一個繼任錯誤通常發生在領導者忽視自我設定的截止日期。在拜登的2020年競選中，他的助手向新聞媒體傳達了這樣一個想法：他們的候選人將是一個單任總統，告訴 政治 “幾乎無法想象他會在2024年競選連任，那時他將是第一位八十多歲的總統。”顯然，並非如此。我們不知道是什麼改變了拜登的想法，讓他認為自己能夠再幹四年，但我們知道他應該遵循最初的直覺。

公開設定退休日期並不是問題；事實上，有些人會説這是權力的表現。“一個明智的首席執行官會設定自己的時間限制，”哈佛商學院的執行研究員、醫療科技公司美敦力的前首席執行官比爾·喬治説。“他們不應該等到被迫離開。”但是當首席執行官設定了一個日期然後忽視它時，等待機會的關鍵人才會感到沮喪並尋找其他角色。

迪士尼的鮑勃·艾格在 死侍與金剛狼的紐約首映式上，時間是7月22日。攝影師：Dimitrios Kambouris/Getty Images在華特迪士尼公司，鮑勃·艾格在他第一次擔任首席執行官期間多次延長他的合同，以至於這成了一個笑話。“我本來想説，‘這次我説真的，’但我之前也説過，”艾格在2019年告訴投資者他計劃在兩年內離開時説道。這對那些排隊等着接替他職位的高管來説，可能並不是那麼好笑。到艾格準備交接時，董事會沒有太多好的選擇。艾格親自挑選的繼任者鮑勃·查佩克只持續了兩年，因一系列高調失誤被解職。隨後，艾格又回到了這個職位，表示他只會待兩年——剛好足夠時間扭轉局面。毫無意外的是，他隨後將合同延長至2026年。

迪士尼董事會再次延長艾格合同的一個原因是：董事們需要更多時間來尋找替代者。這是他們自己造成的麻煩。是的，迪士尼是一家複雜的公司，需要一個能夠與好萊塢明星打交道並在快速變化的媒體和娛樂環境中進行成功的數十億美元投資的領導者。但此時更大的問題是，任何高質量的候選人都會對艾格的存在感和明顯的退休牴觸感到擔憂，以及董事會在困難時刻迅速將他召回的反應。

星巴克公司的董事會也表現出類似的複雜情緒，兩次在咖啡巨頭遇到困難時召回前首席執行官霍華德·舒爾茨。舒爾茨的干預傾向——包括最近在LinkedIn上抨擊現任首席執行官和董事會——可能使得從一開始就更難找到一個更強的首席執行官來替代他。

舒爾茨。攝影師：安娜·莫尼梅克/Getty Images在舒爾茨和艾格的案例中，他們的迴歸表明他們和他們的董事會相信只有他們具備完成這項工作的能力。其他公司——包括波音、卡特彼勒和塔吉特——在 取消、提高或 放棄 強制退休年齡時也傳達了類似的信息，以便 他們的首席執行官可以繼續任職更長時間。這一舉動最終削弱了他們的人才儲備，暗示沒有其他人準備好成為大老闆。拜登在辯稱他應該繼續競選，因為他有最好的機會擊敗唐納德·特朗普，並且有經驗引領國家度過如此關鍵時刻時犯了同樣的錯誤。這隱含地提出了一個問題：為什麼他不認為他的副手卡馬拉·哈里斯，現任接班人，具備接任的能力。

拜登在6月27日總統辯論中的糟糕表現反映了老年領導者最難以承認的事實：表現確實會隨着年齡的增長而下降。當然，這一規則也有例外（請注意 沃倫·巴菲特），但2016年一項 研究 在 經驗金融雜誌中發現，首席執行官每增加一歲，標準普爾1500公司的股東價值下降0.34%——主要是由68歲以上的首席執行官驅動。由最年輕的首席執行官（42歲以下）領導的公司年利潤比由最年長的（68歲以上）領導的公司高出2.31%。(研究人員控制了任期和年輕首席執行官更傾向於吸引快速增長公司的事實。）

投資者更喜歡年輕的領導者

Q比率，即按首席執行官年齡衡量的公司價值

來源：Cline和Yore，《實證金融雜誌》，2016年

注意：39包括39歲以下的首席執行官，80包括80歲以上的首席執行官。Q比率衡量公司的市場估值與其資產的替代成本。

心理敏鋭度與此有關，但行為也有影響。“通常發生的情況是，年長的首席執行官更關心遺產，並且更厭惡風險，”密西西比州立大學商學院的金融學教授Brandon Cline説，他是這項研究的共同作者。

Cline的論文還研究了強制退休政策，41%的標準普爾1500公司已為其董事會採用了這些政策，但只有19%對其首席執行官實施了這些政策。Cline和他的合著者，密蘇里大學Trulaske商學院的Adam Yore，最初認為這些政策是股東用來迫使表現不佳、根深蒂固的首席執行官下台的工具。然而，通過比較接近退休年齡的首席執行官的公司，他們發現首席執行官年齡對績效的負面影響僅存在於沒有強制退休政策的公司。“從本質上講，它們是一個有效的工具，”Cline説。“對於這些有強制退休政策的公司，我們發現的年齡負面影響消失了。”

領導者如何被允許降到表現不佳的水平並仍然保持權力，與他們的內圈關係密切。一些老闆只與那些保護他們免受壞消息的人交往，並告訴他們想聽的話。據報道，拜登的親密助手嚴格限制了對總統的接觸，以掩蓋他的衰退，甚至他的辯論失誤對白宮的一些工作人員來説都是驚訝。

國會變得更老是因為它獎勵資歷，因此有很大的動力留在這裏。民主黨依賴任期來進行委員會領導和主席的分配。（眾議院的共和黨人往往不會待得太久，因為他們對這些角色實施任期限制。）在商業世界中，通常也存在對資歷的同樣尊重，硅谷是個例外，那裏年輕和創新常常被混為一談。當然，這可能會導致自身的問題，例如有毒的科技兄弟文化的主導地位。但美國其他企業和華盛頓可能想要考慮在他們的領導者年輕時給予更多權力，這樣他們在變老時就不會那麼抵抗放棄權力。

我決定走出我的辦公桌，因為當我們談論未來時，我認為我們有兩個非常不同的選擇。這個選舉週期是美國在不成為某種歐洲式社會主義民主的情況下，擺脱這座債務山的最後機會。我們歷史上傾向於將政府税收收入作為國內生產總值的百分比保持在相對穩定的水平，支出大約在20%左右。現在我們接近23%。我成為特朗普競選的非正式顧問和發言人的原因之一是因為我認為現在就是機會。

關於唐納德·特朗普最大的誤解之一是他會揮霍無度。他對我説：“斯科特，我們要如何處理債務和赤字？我們如何在不導致經濟衰退的情況下控制它們？”我説這不會容易。到2028年將赤字削減到3%；實現3%的實際經濟增長，主要通過放鬆監管；然後每天增加300萬桶能源。如果我們將產量提高15%，我們可以降低價格併成為能源主導。