本週全球商品市場需關注的五個關鍵圖表 - 彭博社

銅庫存正在增加，而美國原油庫存則持續下降。由於地緣政治動盪，歐洲天然氣價格上漲，預計兩種主要的美國農作物將比之前的預測更為豐收。

以下是本週全球商品市場值得關注的五個顯著圖表。

亞洲銅

倫敦金屬交易所的銅庫存激增，創下四年來的最大增幅，顯示出亞洲需求疲軟。42,175噸的流入使庫存達到自2019年以來的最高水平，材料湧入韓國和台灣的地點。這表明中國的消費乏力，而倫敦金屬交易所在中國沒有倉庫。儘管如此大幅的變動有時可能是由與基本供需無關的商業動機驅動，但最近幾個月的整體積累強烈表明市場供過於求。

### 歐洲天然氣

歐洲天然氣價格正在上漲，連續兩週實現雙位數的增長。上週，烏克蘭對俄羅斯邊境的庫爾斯克地區的入侵使一個關鍵的天然氣運輸點面臨風險。一些歐洲國家，包括奧地利和斯洛伐克，依賴於通過烏克蘭的俄羅斯天然氣，即使整個歐洲已經開始多樣化供應。

原油庫存

最近幾周，美國基準原油價格的下滑掩蓋了一個顯示出逐漸收緊跡象的實物市場。儘管西德克薩斯中質原油期貨自6月21日以來下跌了約5%，但美國原油庫存在此期間減少了6.8%。在此期間，立即可用的桶與後期交付的桶之間的溢價也有所上升，並在上週急劇跳升，通常表明需求超過供應。尚不清楚這些實物市場信號是否會超越對美國和中國經濟的擔憂，並使期貨擺脱近期的低迷狀態。

作物擴張

美國農業部將在8月12日發佈其月度供需報告。交易員平均預計該機構將提高對美國兩種最廣泛種植作物——玉米和大豆的產量的創紀錄高估計。由於春季降雨量大，淹沒了一些田地，種植面積仍有可能低於預期。較小的種植面積將部分抵消與大豐收相關的生產估計的增長。

清潔氨

根據BloombergNEF的新研究，清潔氨的生產在本十年內可能增長多達30倍，到2030年將佔全球氨供應的13%。預計美國將在產量上領先， 中國和中東也將為增長做出貢獻。根據BNEF的説法，配額、進口補貼、美國税收抵免和不斷增長的中國需求都在鼓勵清潔氨的建設。