鋰流動性在CME激增，交易者尋求套利機會 - 彭博社

流動性在CME集團公司的鋰合約中再次上升，金融參與者尋求在這一對能源轉型至關重要的市場中利用套利機會。

未平倉合約量，作為市場參與度的衡量標準，由未結合同的數量決定，自四月以來不斷創下新高。交易所表示，其數據顯示，該指標在八月初上升至超過27,000份合約的歷史最高水平。

今年的強勁增長建立在2023年強大的流動性基礎上，這一流動性是由中國廣州期貨交易所的鋰碳酸鹽合約與CME的鋰氫氧化物合約之間的利潤豐厚的價差交易推動的。鋰氫氧化物和鋰碳酸鹽都是用於電動汽車的電池金屬的化學形式。

“流動性帶來流動性，”經紀公司Tullett Prebon的電池材料負責人Jack Nathan説。他表示，像基金這樣的金融參與者“總是尋找流動性市場來實施策略”。

CME的另一種鋰合約——於2023年7月推出的碳酸鹽合約的總未平倉合約量也大幅增加。不過，與氫氧化物合約相比，該市場仍然較小。

CME的兩種鋰合約未平倉合約量的上升也使金融參與者能夠尋找兩者之間的套利機會，瑞士SCB環境市場的經紀人Leon Hoffmann表示。

CME的兩個鋰合約的流動性強勁增長，正值這家總部位於芝加哥的交易所努力與倫敦金屬交易所在電池金屬領域競爭之際，後者正在應對2022年鎳危機的後果以及對俄羅斯金屬的西方制裁。在另一個關鍵電池金屬鈷方面，儘管今年總未平倉合約和交易量有所放緩，但CME的現金結算鈷金屬合約自2020年12月推出以來增長迅速。與此同時，LME長期以來的實物合約活動已陷入停滯。

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當然，芝加哥交易所的兩個鋰合約的流動性仍然相較於銅等更成熟市場的衍生品合約顯得微不足道。而CME鋰合約的交易量最近也出現了下降。

根據CME的數據，7月的總交易量為8,458份合約，較6月下降了1.8%。儘管如此，在今年的前七個月，總交易量為46,337份合約，是2023年全年交易量的兩倍多。截至8月9日，本月的總交易量為1,876份合約。

由於電動車需求低於預期和供應過剩，全球鋰價一直處於長期低迷狀態。去年，中國作為最大的消費國，價格疲軟的情況更加明顯，導致廣州碳酸鹽合約與CME氫氧化物合約之間的交易出現大幅折扣。

現在，中國與CME之間的價格差距開始縮小，部分西方市場的電動車放緩加劇。

“現在的重點已轉向基於市場基本面的交易，”SCB的霍夫曼説。基金和其他金融參與者在CME上大多做空鋰，因為預計電池金屬市場在未來幾年將保持過剩，儘管一些參與者正在慢慢做多，因為他們看到價格觸底，霍夫曼表示。

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阿列克謝·斯米爾諾夫表示，烏克蘭軍隊已深入該地區至少12公里（7.5英里），並控制了一個寬40公里的邊境區域，普京在週一與國防官員的電視會議上打斷了他，表示這是軍方需要評估的事項。