中國交易員以溢價購買債券以規避監管限制 - 彭博社

肯尼亞計劃在週三通過基礎設施債券的拍賣來測試投資者對其債務的興趣，這是自一波反政府抗議活動導致當局取消一項關鍵的增税計劃以來的首次拍賣。

此次拍賣的50億先令（約合3.87億美元）到期於2030年5月和2040年2月的證券將受到密切關注，因為這發生在穆迪投資者服務公司和惠譽評級下調信用評級之後。兩家機構將肯尼亞的信用評分進一步降至垃圾級作為回應當局在抗議活動導致全國多地人員傷亡後決定放棄該收入計劃。

儘管財政部表示正在嘗試恢復一些税收措施，但預算赤字的擔憂依然存在，推動投資者對持有肯尼亞資產的溢價需求上升。基礎設施債券——為融資發展項目而推出的免税證券——也不例外，自6月中旬抗議活動爆發以來，2040年到期的現有債券收益率上升了140個基點。該債券目前的收益率約為18.16%，高於2023年4月最後一次發行時的14.41%。

鑑於肯尼亞最近的政府債券拍賣需求平淡，週三的銷售將對評估投資者對通常受歡迎的證券的興趣至關重要。在2月的最後一次基礎設施債券拍賣中，中央銀行接受了三倍於提供金額的投標。

肯尼亞抗議如何導致政府動盪：快速瞭解

非洲戰略負責人 渣打銀行，預計週三拍賣的需求將由本地投資者推動，海外市場的動盪增加了國內風險。他估計，2月份拍賣中至少一半的配額分配給了外國人。

“考慮到近期全球風險厭惡，新的投資組合流入可能會受到限制，但外國人在基礎設施債券拍賣中的票息再投資程度將很重要，”Gadio説。

分析師指出，短期的2030年債券表現更好，收益率相對穩定在17.91%左右。這與每週的債務拍賣一致，投資者普遍偏好短期國庫券。

總部位於內羅畢的 AIB-AXYS非洲經紀公司表示，預計週三拍賣的需求“將適度傾向於短期基礎設施債券，因為投資者權衡中期風險形勢。”

結果對於先令也至關重要，2月份拍賣收益推動了先令的上漲。自7月25日債券銷售宣佈以來，該貨幣已 升值約3%，而在抗議活動激烈的前一個月則有所貶值。

中國交易員正在為政府債券支付溢價，以規避尋求遏制前所未有的反彈的監管機構，知情人士表示。

來自非銀行金融公司的交易員，包括保險公司，在向經紀人下單時明確表示，他們不想從任何大型國有銀行購買，因為監管機構已告知全國最大的貸款機構保持記錄其交易對手，知情人士表示，他們要求匿名討論私人事務。