油氣行業併購潮退去，主要公司消化交易 - 彭博社

2016年12月8日，印尼東爪哇博若內戈羅Cepu區埃克森美孚公司Banyu Urip中央處理設施的火炬堆頂燃燒着氣體火焰。

攝影師：Dimas Ardian/Bloomberg一些頁岩生產商正在尋求交易，即使在石油和天然氣行業最大的名字，埃克森美孚公司和雪佛龍公司仍在一旁消化他們的巨型合併，經過一段激烈的增長。

該行業的交易活動有望保持強勁，甚至可能包括更多的重磅交易，背景是健康的需求和油價徘徊在每桶80美元的關鍵水平。

在過去12個月中，美國最大的生產商們開始瘋狂收購，以回應投資者對減少勘探活動和成本的呼聲，同時試圖在一個不受歡迎但仍然極具利潤的行業中保持相關性。他們發現通過收購較小的競爭對手來增加生產和庫存資產的機會。

“有機增長新儲量將很困難，”傑富瑞金融集團公司的董事總經理康拉德·吉賓斯説。“因此，收購成本較高的小型企業的能力顯然成為一個有吸引力的替代方案。”

先鋒，赫斯

根據彭博社彙編的數據，截至6月30日，全球宣佈的石油和天然氣公司交易總額為2650億美元。埃克森美孚以600億美元收購先鋒自然資源公司，以及雪佛龍以530億美元收購赫斯公司，這兩筆交易已遇到仲裁障礙，也計入了總額。

交易流動

全球石油和天然氣交易在過去一年中表現出色

注意：2024年第三季度的數據截至8月13日

數據顯示，在最近一波交易之前，自2018年以來，季度併購價值僅四次超過300億美元。

為了尋求規模，一批較小的生產商，包括德文能源公司和二疊紀資源公司，達成了自己的交易，儘管可能不那麼引人注目。德文支付了50億美元收購了私人持有的格雷森米爾能源，增強了其在巴肯的存在，巴肯是二疊紀以外最受追捧的盆地之一。二疊紀資源從西方石油公司收購了德拉瓦盆地的土地，交易金額超過8億美元。

富蘭克林山

他們的視野中可能還有更多收購。富蘭克林山能源，二疊紀盆地最後幾家大型私有石油生產商之一，正在探索出售，彭博社上週報道。

由雙鷹開發並由私募股權公司EnCap投資支持的另一個二疊紀項目，可能價值60億美元或更多，也在出售之中，據知情人士透露，他們要求不公開身份以討論機密信息。路透社首次報道了雙鷹的潛在出售。

不參與併購狂潮的風險在於，當整合浪潮恢復時，缺乏明確增長路徑的生產商可能面臨來自股東的壓力，要求他們退出。

“有很多人希望成為，或者至少增強他們成為長期生存者的能力，通過為他們的商業組合增加可觀的資產，”Moelis & Co.的董事總經理Steve Trauber説。

選舉懸而未決

即將到來的總統選舉對變革性交易的懸而未決為潛在目標爭取了一些時間。

“很多人都在等待看看他們將進入什麼樣的監管環境，”Vinson & Elkins的合夥人Steve Gill説。

但是當石油巨頭再次審視棋盤時，他們會發現像CrownRock LP和Endeavor Energy Resources這樣的熱門私有公司已經消失，這意味着他們必須在公開市場上尋找更多的標誌性交易。

“如果你是其中一家大型公司，並且希望進行一筆能夠改變局面的交易，那就必須是另一家上市公司，”Gill説。

隨着市場準備應對可能的伊朗對以色列的攻擊，石油交易商正在迴歸期權合約以對沖價格飆升的風險。

在過去的三個交易日中，看漲期權的溢價一直高於看跌期權，這是自伊朗在四月首次攻擊以色列以來的最長連續時間。全球布倫特基準的看漲期權交易量也在上升，30天的平均水平是自五月以來的最高。