經濟進步充分的跡象：華爾街週刊 - 彭博社

傑羅姆·鮑威爾

攝影師：阿爾·德拉戈/彭博社 歡迎來到華爾街週刊通訊，為您提供一些來自我們與全球華爾街最佳頭腦在彭博電視上的對話中的投資思考。我是大衞·韋斯廷，本週我們與高盛首席經濟學家揚·哈齊烏斯討論了本週發佈的數字告訴我們關於美國經濟的情況，與PGIM的格雷格·彼得斯討論了債券ETF如何改變固定收益的世界，以及與耶魯大學的扎克·利斯科討論了基礎設施投資面臨的障礙。如果 您還不是訂閲者，請在這裏註冊以獲取此通訊以及來自彭博監測的每日市場分析。

‘在增長方面非常令人鼓舞’與‘通脹在後視鏡中基本消失’

投資者本週獲得了一些良好的經濟消息，CPI數字表明通脹繼續緩解，而零售銷售數字出乎意料地強勁。高盛首席經濟學家揚·哈齊烏斯認為這是對經濟整體狀況的鼓舞人心的圖景。根據哈齊烏斯的説法，頭號要點是“我們沒有看到消費者急劇減弱”，而通脹的基本趨勢表明“這不再是貨幣政策的主要問題。”

總的來説，哈齊烏斯表示“我們已經取得了足夠的進展，可以開始貨幣寬鬆過程”，儘管在疲弱的就業數字後，他將可能出現衰退的估計提高到25%，但他認為這並不是一個真正的問題。

### PGIM的Greg Peters表示，債券ETF的倡導者認為“天空是極限”

交易所交易基金在股票方面一直是主流，但在債券方面起步稍晚，首個債券ETF由巴克萊於2000年推出。PGIM的固定收益聯席首席投資官Greg Peters表示，這並不令人驚訝，因為“固定收益市場一直被認為是晚期採用者。”但它已經從無到有，成為一個超過2萬億美元的資產類別，這在很大程度上是由於監管，當時“經紀商的資產負債表在全球金融危機後通過各種不同類型的監管受到嚴重限制，”Peters説。固定收益ETF展現出巨大的潛力，因為它們“在2020年3月疫情危機來襲時，允許固定收益重新流動並更好地交易。”

儘管如此，Peters表示還有很多需要學習的地方——儘管債券ETF在改善市場功能方面有潛力，但仍然存在需要預期的風險。

### “如果政府不提供”基礎研究，“我們將沒有足夠的研究”

拜登政府為獲得超過1萬億美元的基礎設施撥款而感到自豪，這得益於兩黨基礎設施法案、芯片與科學法案以及通貨膨脹削減法案。但獲得撥款只是第一步：資金必須流出並進入實際經濟。前OMB首席經濟學家（現為耶魯法學院教授）Zach Liscow是這一過程的研究者。他表示，製造業投資的整體水平“大約是2019年的兩倍”——我們在製造業方面“表現得非常出色”，Liscow説。但交通運輸方面情況則不同。Liscow表示，“美國在建設交通基礎設施方面長期存在困難”，導致其支出“每英里約是西班牙的六倍”： “這不好。”

政府在基礎研究方面投資足夠的挑戰也存在。

下週我們將討論卡馬拉·哈里斯的經濟政策可能與拜登經濟學有何不同，特別貢獻者哈佛的拉里·薩默斯將參與討論。

關注精靈們

22V Research的丹尼斯·德佈施爾本週發佈了對標準普爾500指數的目標價為5,660，而法國巴黎銀行的格雷格·布特爾預計該指數今年將達到5,400。

標準普爾500指數結束2024年最佳周

市場參與者預計9月份將降息

來源：彭博社

Evercore ISI的朱利安·埃曼紐爾是最早的看漲者——也是唯一一個——將他的年終預估提高到6,000，而摩根大通的杜布拉夫科·拉科斯-布賈斯則保持最悲觀，預估為4,200。

再想一想

隨着巴黎奧運會的結束（洛杉磯版本還有四年），是時候收起運動，開始算錢了。

巴黎？一個大贏家，尤其是因為它成功舉辦了美麗的比賽，沒有像其他主辦城市那樣嚴重超出預算（里約超出預算超過300%）。

NBC也表現得非常好，在其所有平台上吸引了超過3000萬觀眾，稱之為“巴黎黃金時段”和“美國黃金時段”。這大約是2021年東京奧運會的兩倍，幾乎是觀看北京冬奧會的觀眾的三倍。

新的破冰運動表現得並不太好。除了關於澳大利亞選手的爭議外，這項活動似乎只是一次性的，儘管板球和其他新運動將在下屆夏季奧運會上首次亮相。

這引出了人們為巴黎奧運會計算資金的最大方式：下注。雖然體育博彩網站預計各種賽事的投注將創下紀錄，但在破冰比賽前兩天，主要網站根本沒有發佈任何賠率。這與諾特丹游泳隊的情況截然不同，他們決定自己開設體育博彩，結果因此遭到了一年的禁賽。

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