印度汽車股票反彈將受到未售出汽車和折扣的影響 - 彭博社

印度汽車股的火熱反彈正在逆轉，因為未售出車輛的積壓和汽車製造商日益增長的折扣對利潤率施加壓力。

印度的NSE Nifty汽車指數在八月份下跌了4.1%，是Nifty 50指數跌幅的兩倍多。領頭羊馬魯蒂·鈴木印度有限公司本月迄今已下滑6%，有望創下自2022年12月以來最差的月度表現。

乘用車庫存已激增至歷史高位，高達72天，汽車經銷商協會上個月表示。根據MRG Capital的説法，某些車型的等待期，曾在一年前長達12個月，如今幾乎消失。汽車製造商之間的競爭加劇也導致了降價。這些因素引發了人們對當地汽車製造商能否維持疫情後強勁銷售的擔憂。

“在如此快速的上漲之後，這些公司面臨修正的風險，”MRG Capital的投資組合經理Manu Rishi Guptha表示。

在過去的12個月中，NSE Nifty汽車指數上漲了66%，而更廣泛的基準指數上漲了26%。

放緩促使一些汽車製造商提供激勵措施以維持市場份額。上個月，馬魯蒂·鈴木表示，在“市場條件不理想”的情況下提高了折扣優惠。本月早些時候，馬欣德拉和馬欣德拉的高管將行業需求和環境形容為“温和”。

乘用車銷量在七月放緩

來源：SMIFS機構研究

注意：數據展示了製造商在印度的銷量

汽車市場仍然有一些相對安全的領域。“我們目前更傾向於兩輪車而非四輪車，”M&G投資的分析師Deepika Mundra表示。她補充道，由於市場滲透率更高，兩輪摩托車在向電動車過渡中更具優勢。

不過， 現代汽車印度分公司的上市可能會在該行業造成額外的壓力，因為投資者獲得了另一個選擇，Mundra説。這家韓國公司將在印度籌集創紀錄的資金，這可能是印度迄今為止最大的首次公開募股。

市場的下一個考驗將在下個月底開始的節日季節，這是一年中汽車銷量的高峯期。去年的42天節日季節創下了車輛銷量的記錄，期間售出了近550,000輛汽車。這比前一年高出約10%。

不過，對重大反轉的期望並不高。入門級汽車的需求幾乎沒有上升，汽車製造商在節日前拋售更多庫存，Smifs Ltd的分析師Amit Hiranandani表示。

“經銷商信心表明，即將到來的節日季節銷量可能與去年持平或更低，”他補充道。