以色列謝克爾（美元/以色列謝克爾）下滑，因難以實現的停火導致波動性上升 - 彭博社
Srinivasan Sivabalan
流離失所的居民在臨時營地觀看，以色列坦克的炮彈在8月18日擊中哈農尤尼斯的一個地區。
攝影師：巴沙爾·塔勒布/法新社/蓋蒂圖片社以色列的謝克爾在週一大幅下跌，國家的債券收益率躍升至8月1日以來的最高點，因為難以捉摸的停火和重新出現的升級威脅讓投資者感到緊張。
該貨幣下跌了多達1.2%，至每美元3.7139，是彭博社追蹤的150種貨幣中表現第二差的。謝克爾的一個月隱含波動率，從期權價格得出，升至自2023年10月以來的最高水平。10年期本地債券收益率連續第二天上升，而特拉維夫的股票基準指數則在一週內跌幅最大。
以色列和哈馬斯之間的停火談判停滯不前，雙方互相指責延誤，而特拉維夫的爆炸突顯了再次暴力升級的風險。今年，以色列本地市場在戰爭風險下表現得相對韌性，但在最新經濟數據指向低於預期的增長後，顯示出疲軟跡象。投資者正在關注美國國務卿安東尼·布林肯對以色列的訪問以及伊朗對以色列的攻擊威脅。
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“對謝克爾的核心風險圍繞着衝突的潛在持續時間，這可能會造成結構性突破，從而對貨幣的長期公允價值產生影響，”迪拜三菱UFJ銀行商品、ESG和新興市場研究負責人Ehsan Khoman表示。
以色列市場週一的損失發生在全球市場風險偏好日中，這導致發展中國家的股票和貨幣上漲。MSCI新興市場貨幣指數創下歷史新高，並有望實現自11月以來最大的月度反彈。股票基準指數也在向一個月高點邁進。
自8月5日的下跌以來，圍繞新興市場的情緒有所改善，因為投資者對美國經濟衰退的擔憂減輕，並且對下個月美聯儲開始降息的預期逐漸增強。即使在兩週前的套利交易崩潰後——涉及借入日元的押注遭受損失——大多數新興市場貨幣本月仍為投資者提供了正向收益。
儘管更廣泛市場的反彈幫助以色列資產在本月中東緊張局勢升級中避免了大規模拋售，但這種韌性正顯示出減弱的跡象。本季度隱含波動率指標上升了2.3個百分點，為2023年3月以來的最高水平。
一些交易員對謝克爾仍持樂觀態度，並表示一旦停火生效，它可能會出現反彈。Khoman表示，重大拋售的風險“微不足道”。除了地緣政治風險外，謝克爾還被視為受到中央銀行政策的影響——政策制定者在看到戰爭可能持續更長時間時保持鷹派立場。
“中央銀行的干預能力仍然完好，截至6月，以色列銀行300億美元的外匯銷售計劃中出售的不到一半，”他説。“其次，儘管最近通脹意外上升，實際政策利率在降息週期暫停期間仍保持正值。”