歐洲拉力賽可能因美聯儲的傑羅姆·鮑威爾而突然中斷 - 彭博社

歐元在八月份的漲幅勢不可擋，週三對美元達到了一年以來的最高點，但美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾週五的謹慎言論可能會扭轉這一勢頭。

歐元-美元貨幣對每天的交易額約為$2.29萬億——約佔全球所有外匯交易量的三分之一。由於賣家和買家之間的匹配非常容易，這長期以來一直是市場參與者對美國經濟進行看空押注的最簡單方式。

根據紐約梅隆銀行的數據，在過去兩週中，每天都有資金經理押注美聯儲即將進入降息週期，紛紛買入歐元。作為全球最大的保管銀行，它對超過45萬億美元的資產有着全局視角。

機器人交易者也參與了這一行動。使用計算機算法追逐最新市場趨勢的經理們本月迄今已拋售了700億到800億美元的資產。根據瑞銀集團的説法，歐元是主要受益者之一。

紐約梅隆銀行看到投資者在傑克遜霍爾會議前搶購歐元

貨幣在過去兩週的每個交易日都出現了淨買入

來源：紐約梅隆銀行，WM/Refinitiv

這推動了歐元自本月初以來上漲了3%，週三達到了最高點$1.1143，是自去年七月以來的最強表現。在修正後的美國就業數據增強了對美聯儲降息的押注後，歐元得到了額外的提振。

但隨着全球中央銀行家在傑克遜霍爾召開會議，歐洲的增長仍然乏力，許多人擔心歐元的命運即將轉變。

策略師表示，只需鮑威爾或他的副手對市場暗示的減息幅度進行反擊，這就足以改變局面。這將意味着美國利率相對於歐洲的利率將保持較高水平，而歐洲的減息已經開始，從而提升美元的吸引力。

紐約梅隆銀行的高級策略師Geoff Yu表示，歐元是“美國利率預期回落和風險偏好改善的主要受益者”。“這並不是一個完全利好歐元的故事，當前歐洲的宏觀形勢仍然非常疲弱。”

單一貨幣的漲幅可能更多與其優越的流動性有關，而不是該地區經濟前景的任何基本變化。

歐洲的增長困境

歐瑞森SLJ資本的首席執行官Stephen Jen表示：“這可以是一種平滑而簡單的方式來表達對美元的看法。” “這更多是一個美元疲軟的故事，而不是強勢歐元的故事，因為歐元的基本面變化不大。”

經濟問題的跡象在歐元區不斷增加，對其最大成員國——德國的信心也大幅下滑。根據管理委員會成員Olli Rehn的説法，增長風險加強了在下個月歐洲中央銀行會議上恢復政策寬鬆的理由。

目前，激進的美國寬鬆押注掩蓋了歐元的經濟疲弱。

Aspect Capital Ltd的量化模型在過去六週內已從做空轉為做多歐元，預計該貨幣將對英鎊、法郎和挪威克朗上漲。Mount Lucas Management LLC預計這一反彈可能會持續到1.20美元。

但是，當他準備仔細研究鮑威爾週五的重要講話時，布朗兄弟哈里曼的高級市場策略師埃利亞斯·哈達德表示，歐元幾乎肯定會削弱其上漲，因為美聯儲的放鬆力度低於歐洲央行。

“我們繼續相信，分歧的故事仍然存在，並應繼續支持美元，”哈達德説。“市場對美國經濟過於悲觀。”