鮑威爾表示“是時候”美聯儲降息了 - 彭博社

傑羅姆·鮑威爾，美國聯邦儲備委員會主席，抵達傑克遜湖旅館參加堪薩斯城聯邦儲備銀行的傑克遜霍爾經濟政策研討會，地點在懷俄明州莫蘭

攝影師：娜塔莉·貝林/彭博社聯邦儲備委員會主席傑羅姆·鮑威爾表示，現在是中央銀行降低基準利率的時候了，重申了當局將在下個月開始降低貸款成本的預期，並明確表示其意圖是避免進一步冷卻勞動力市場。

鮑威爾在週五的堪薩斯城聯邦儲備年會的演講稿中表示：“貨幣政策調整的時機已經到來。旅行的方向是明確的，降息的時機和節奏將取決於數據、不斷變化的前景和風險平衡。”

美聯儲主席還承認，在與通貨膨脹作鬥爭方面取得了近期進展，通貨膨脹在年初暫停後在過去幾個月再次放緩：“我對通貨膨脹朝着2%的可持續路徑迴歸的信心增強了，”他説，指的是美國中央銀行的通貨膨脹目標。

儘管這些評論在短期內為金融市場帶來了某種清晰度，但對美聯儲在9月會議後應如何行動提供了很少的線索。

儘管如此，這次演講確認美聯儲在與通貨膨脹鬥爭的兩年中即將迎來一個關鍵的轉折點。在這段時間的大部分時間裏，勞動力市場表現出驚人的韌性，使得決策者有空間專注於將通貨膨脹降低到美國中央銀行的2%目標。

美聯儲將其基準利率維持在5.25%至5.5%的區間——這是二十多年來的最高水平——以支持這一目標，提升了整個經濟的融資成本。

然而，隨着通脹接近目標，勞動力市場出現了裂痕，導致美聯儲的多位官員認為，高利率現在可能對經濟的持續強勁構成威脅。警告信號包括七月份令人失望的就業報告，這動搖了金融市場。

“我們並不尋求也不歡迎勞動力市場條件的新降温，”鮑威爾表示，並補充説就業水平的放緩是“無可否認的”。

政策轉變

在因應新冠疫情期間通脹飆升而延遲加息後，鮑威爾的評論突顯了美聯儲官員如何努力避免再次犯下貨幣政策錯誤，現在價格上漲的勢頭減弱。美聯儲的成功或失敗將決定是否會出現“軟着陸”，即在不使經濟陷入衰退的情況下控制加速的通脹這一罕見的成就。

“我們的目標一直是恢復價格穩定，同時保持強勁的勞動力市場，避免經歷以往去通脹時期所特徵的失業率急劇上升，”鮑威爾説。“儘管任務尚未完成，但我們在這方面取得了良好的進展。”

在七月份的最後一次會議上，“絕大多數”美聯儲官員認為，如果經濟數據繼續符合預期，九月份可能適合降息。

儘管通脹仍高於美聯儲的目標，但價格已顯著回落，相較於2022年7.1%的近期高峯。美聯儲最關注的個人消費支出價格指數在6月同比上漲了2.5%。

鮑威爾的評論可能會受到美國人的歡迎，他們面臨與抵押貸款、汽車貸款、信用卡和其他貸款相關的高利率。大多數投資者預計在9月17日和18日的聯邦公開市場委員會下次會議上將削減0.25個百分點。

前進的道路

關於美聯儲未來的道路仍然存在疑問，鮑威爾沒有提供更多細節。

投資者正在評估，如果另一個負面的就業報告會否導致美聯儲在9月將利率降低0.5個百分點，超過通常的幅度。另一個重要問題是當局將如何在接下來的幾個月中採取行動，關於降息的節奏和幅度。

鮑威爾表示，領導者們“將盡一切努力支持強勁的勞動力市場，以便我們朝着價格穩定的目標前進。”

美國聯邦儲備委員會主席傑羅姆·鮑威爾在2019年傑克遜霍爾經濟研討會上。攝影師：彭博社/彭博社