黃金牛市在傑克遜霍爾會議後慶祝持續反彈 - 彭博社

隨着美國聯邦儲備銀行的利率轉變、較低的債券收益率迴歸以及西方投資者的重新入場，黃金有望繼續其超過每盎司2500美元的牛市。

“大家都認為美聯儲會是最後一個降息的，但現在他們也加入了，”基礎設施資本顧問公司的首席執行官傑伊·哈特菲爾德表示，他最近首次在多年後投資黃金期權。哈特菲爾德稱，美國聯邦儲備主席傑羅姆·鮑威爾在傑克遜霍爾的講話中暗示降息，是黃金的一個轉折點。

今年黃金價格創下了一系列紀錄。上半年價格上漲主要歸因於中央銀行的強勁購買和亞洲的需求，這抵消了美元走強、國債收益率上升以及以貴金屬為基礎的交易所交易基金的資金流出。現在，這三種因素可能會對黃金產生積極影響。

“持有黃金的機會成本正在下降，”GAMA資產管理公司的全球宏觀投資組合經理拉傑夫·德梅洛表示。“實際收益率的快速下降和美元的普遍疲軟使我願意將黃金作為另一種貨幣來做空美元。”

迄今為止，2024年黃金價格已上漲超過五分之一。高盛等銀行早在四月就表示，價格有空間上漲至每盎司2700美元。在鮑威爾週五在傑克遜霍爾研討會上的講話後，實際的10年期美國收益率降至自去年12月以來的最低水平。黃金因此受益，因為它不提供利息收益。

投資者的興趣增加了。對沖基金和投機者在Comex上進行了看漲押注——根據商品期貨交易委員會的數據，黃金的淨多頭頭寸達到了四年來的最高水平。

還有跡象表明，對以黃金為基礎的ETF的需求正在復甦。SPDR黃金股票的庫存在過去八週連續增長——這是自2020年中以來最長的資金流入系列。

瑞銀表示，如果美聯儲真的進行首次降息，市場可以預期大規模的ETF資金流入以及投機者的持續需求。該銀行預計2024年最後一個季度的價格為2600美元。地緣政治風險的增加也可能提高對投資組合對沖的需求，瑞銀全球財富管理的商品策略師韋恩·戈登表示。

“人們現在開始關注實物黃金ETF的情況確實令人矚目，”瑞安·麥金泰爾，Sprott的管理合夥人，該公司是一家總部位於多倫多的貴金屬和關鍵礦產基金管理公司，管理資產達311億美元。“通過ETF進行購買將成為黃金故事的重要組成部分。”

原文標題：黃金牛市慶祝傑克遜霍爾強化看漲押注