Pimco認為本地新興市場債務具有價值，因為美聯儲將引發收益率追逐 - 彭博社
Zijia Song, Carolina Wilson
太平洋投資管理公司位於加利福尼亞州紐波特海灘的總部。
攝影師：大衞·斯旺森/彭博社根據太平洋投資管理公司的説法，一旦美聯儲開始降低利率，新興市場的本幣債務將為投資者提供最佳回報。
由於新興市場的政策制定者在美國利率可能長期維持高位的情況下，推遲了激進的寬鬆週期，國內債券今年落後於其硬幣債務同類。現在，隨着美聯儲計劃下個月降低借貸成本，投資者將尋求來自美國股票、貨幣市場和私人信貸以外的替代回報來源，$1.9萬億資產管理公司的新興市場債務負責人普拉莫爾·達萬表示。
達萬在一次採訪中表示：“我們認為本地市場具有最大的價值。你在遊戲的早期階段，而更好的價值前景在於新興市場中央銀行的降息週期，這將在美聯儲開始行動後開始開啓。”
這一資產類別已經開始回升，彭博社的指標跟蹤新興市場本幣債務，在八月份提供了超過2.3%的回報，預計將成為今年最佳月份。表現也與本月的主權債券收益密切相關。
在拉丁美洲，達萬喜歡接受長期利率，因為預計高實際利率將下降，儘管他意識到與墨西哥比索等貨幣的“權衡”，後者今年表現不佳，如果政策制定者進一步降低利率，將面臨更大壓力。
達萬——他的Pimco的13億美元新興市場本地貨幣和債券基金與邁克爾·戴維森共同管理，在過去一年中超過了98%的同行——還喜歡南非和土耳其等國的貨幣和本地債券。在這兩個國家，中央銀行可能會在今年晚些時候開始寬鬆週期後實施大幅降息。
“當你處於像這兩個國家這樣的良性循環中時，你可以購買本地債券，你可以不對沖外匯，並且可以獲得有效的雙重收益，”達萬説。