630億美元的“閒置現金”已經進入市場 - 彭博社

行人於2024年8月27日在紐約證券交易所（NYSE）附近的華爾街上行走。

攝影師：Jeenah Moon/Bloomberg 致讀者的説明：監測通訊將在今天的版本後短暫休息。您將繼續在週六收到華爾街週刊通訊，並請關注即將推出的新內容。

現金儲備增加

聽到有超過6萬億美元的現金閒置是很常見的，這表明有大量資金正等待湧入其他資產類別。

我們之前在 監測中談到過這一點，分析師預測隨着美聯儲降息，資金將開始從現金轉向特別是長期債券。這個想法是，投資者希望鎖定更長時間的收益，而不是接受越來越低的利率。

但數據並不支持這一點，至少目前還沒有。昨天，彭博社的亞歷克斯·哈里斯報道，美國貨幣市場基金行業在8月份吸引了約 $1270億的新資本，這是今年最大的月度收入，即使降息預期在增加。

根據TD的根納季·戈爾德堡的説法，貨幣市場基金的總資產現在約為6.3萬億美元，並且在未來幾年可能會繼續增長。戈爾德堡今天早上在 監測中表示：“很少有人會將資金從貨幣市場基金中取出並投資於股票或長期固定收益。”

相反，投資者在現金類資產中更常見的是通過將30天票據交易為90天票據來延長期限，但不會多於此。“這是貨幣市場基金最大的誤解之一，”戈德堡説。他補充説，他認為現金類基金在未來幾年將繼續看到資金流入，即使速度較慢。

美國銀行資產管理公司的埃裏克·弗裏德曼今天早上首次提到這一點，討論為什麼這些現金不一定會幫助降低長期收益率，甚至支持風險資產。雖然弗裏德曼對股票持樂觀態度，但這並不是因為現金資產湧入美國股票。他當然不認為這些貨幣市場基金會投資於10年期國債，他認為國債將從這裏上漲。

“如果你看10年的公允價值，它可能更接近4%，”弗裏德曼説。“期限可能有點貴。現金的撤回可能會流向其他地方，這在接下來的幾周和幾個月裏可能會是一種涓涓細流的現象。”

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