香港將開始恒生科技指數每週期權 - 彭博社

香港交易及結算所有限公司正在跟隨全球同行擴大其衍生品產品，以期提升交易量。

攝影師：保羅·楊/彭博社現在有了一種新的方式來押注一些最受關注的香港股票。

該市的證券交易所將在週一推出恒生科技指數的每週期權，該指數追蹤包括阿里巴巴集團控股有限公司和京東集團在內的股票，這些股票也在美國交易。隨着許多電子商務巨頭在最近的財報季節中失去光彩，該指數今年已下跌5.4%，而基準恒生指數則上漲了5.5%。

香港交易及結算所有限公司正在跟隨全球同行擴大其衍生品產品，以期提升近年來滯後的市場交易。對中國經濟疲軟的擔憂以及內地在香港日益增長的影響力使得股票和首次公開募股市場——曾是全球最大的市場——遭受重創。然而，衍生品卻是一個亮點：在過去三年中，香港交易所的期貨和期權交易量均有所上升，目前未平倉合約總數已達到創紀錄的1430萬。

衍生品在香港創下紀錄

期貨和期權的總未平倉合約數量一直在上升

來源：HKEX

注：注。2024年數據截至8月30日

“這應該有助於提升整體市場流動性，”麥格理資本中國股票策略及中國汽車研究負責人Eugene Hsiao表示。恒生科技週期權的推出是“在提供更好的價格發現方面是積極的，使投資者在圍繞事件和較短期限結構風險時擁有更多戰術靈活性。”

HKEX於2019年首次推出周衍生品，以幫助對基準恒生指數和跟蹤在該市上市的中國公司的恒生中國企業指數進行投機。今年，這些合約的未平倉合約數量創下紀錄，恒生指數的日均交易量約為15,500，恒生中國企業指數的日均交易量為4,000，但它們仍然僅佔整體期權交易的約2%。

在美國，Cboe全球市場公司於2005年開始提供標準普爾500指數的週期權，並於2010年在股票上推出，2022年擴展到指數和一些交易所交易基金的日合約。這幫助期權交易量創下紀錄，預計今年交易量將超過120億合約。到4月，期權到期時間少於一週的日均交易量自2018年以來幾乎增長了四倍，達到了2470萬，並且自2023年起超過了一週以上的到期合約。

“如果你看看其他地區的經驗，週期權的吸引力在於由於期限較短，你的時間價值較少，這意味着期權溢價在前期更便宜，”法國巴黎銀行亞太區股票和衍生品策略負責人Jason Lui表示。他補充道，這對美國投資者非常有吸引力，因為它有助於槓桿操作。

香港交易所擴展每週期權系列

恒生科技每週到期合約將於週一開始交易

來源：香港交易所

香港交易所在推動該市提升其5萬億美元市場的流動性和吸引力方面處於前沿。儘管政府去年通過降低股票交易印花税來嘗試，但這一措施迄今為止對現金交易的幫助微乎其微。

近年來，交易所推出了各種產品，從與沙特阿拉伯的跨境上市ETF到加密工具。自11月4日起，交易所還將提供一些個股的每週期權，包括滙豐控股有限公司、阿里巴巴、騰訊控股有限公司和比亞迪股份有限公司

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“香港交易所全力致力於通過擴展產品系列和加強基礎設施來滿足全球投資者的需求，”一位交易所代表表示。

今天，香港交易所選擇通過其最受歡迎的指數之一擴展衍生品產品。香港交易所表示，恒生科技期權的交易量在上半年增長了65%，並在5月份創下日交易記錄。

儘管零售和機構投資者已經擁有一些提供類似特徵的產品，但BNP Paribas的Lui表示，每週期權的擴展最終將幫助他們更好地實現多樣化。

“最初，市場完全接受這些新產品會需要一點時間，”他説。“建立框架和基礎設施是重要的，這樣當合適的時機到來時，投資者就會有選擇。”