斯塔默和英格蘭銀行面臨壓力，工資增長 - 彭博社

Tom Rees

2024-09-02

關於英國工資的新數據給英格蘭銀行行長安德魯·貝利和首相基爾·斯塔默帶來了尷尬的問題。

來自裏德招聘的數據表明，長期以來工資增長的下降在其職位發佈中停止，甚至在最近幾個月開始逆轉，在截至七月的三個月內達到了2024年的最高水平。

來源：彭博社這些發現對貝利和其他利率制定者來説是個麻煩，他們在8月1日將利率從16年來的高點下調時曾稱讚工資增長放緩的跡象。僱主再次提高工資的跡象可能會在這些職位空缺被填補後反映到官方數據中，迫使英格蘭銀行在降低利率時採取謹慎的態度。

對於斯塔默來説，這些數據顯示了他新當選的工黨政府面臨的挑戰，即結束威脅其雄心勃勃的目標，將英國的增長率提高到每年2.5%的嚴重人員短缺。許多公司仍然不得不提供顯著的工資提升以吸引工人。

“我們的數據表明，工資增長髮生在那些持續存在技能短缺且需要親自到場的行業，如建築、工程、教育和酒店業，”裏德招聘的首席執行官詹姆斯·裏德説。

“儘管持續的工資通脹對英格蘭銀行沒有幫助，但它是一個更深層次結構性問題的症狀，這對新工黨政府來説將是個麻煩，因為它優先考慮經濟增長，”他説。“問題在於找到能夠實現增長的工人。”

Reed職位空缺上廣告薪資的同比變化

來源：Reed招聘

這些數據跟蹤僱主在職位空缺上發佈的隱性和顯性薪資，發佈於英格蘭銀行政策制定者在希望持續的通貨膨脹正在減緩的情況下，勉強支持自疫情以來的首次降息一個月後。

在2023年，廣告薪資的增長在達到與去年同期相比的三個月平均7.2%的峯值後有所降温。今年2月，隨着通貨膨脹衝擊的消退，增長降至低至3.3%。此後，連續的增長將這一數字推高至接近4%。

官方的常規工資增長估計在10個月內沒有上升，在截至6月的三個月內為5.4%。然而，Reed的數據作為實際工資增長的領先指標，確實反映了英格蘭銀行代理網絡在其最新報告中提到的加速。

來源：Reed招聘

Reed的數據還表明，強勁服務行業的部分地區的工資支出將繼續上升。英格蘭銀行密切關注服務業的通貨膨脹，以尋找國內壓力的跡象，儘管在最近幾個月，整體通貨膨脹徘徊在或接近2%的目標，但該行業的價格仍以超過5%的速度上漲。

在一些人手短缺的行業中，廣告薪資的增長速度要快得多，包括酒店和餐飲行業，在截至七月的三個月內，薪資較去年增長超過30%——這是所有行業中增長最多的。客户服務的工資增長超過9%。

“僱主目前正在努力尋找人來填補技能短缺嚴重的行業的空缺，”Reed説。

預計英國央行政策制定者將在本月晚些時候的會議上將利率維持在5%，但市場押注於11月再次降息，並預計到年底有60%的可能性進一步降息。如果官方工資數據開始帶來意外的積極驚喜，這些預期可能會被削弱。

來源：Reed招聘

ING的發達市場經濟學家詹姆斯·史密斯表示，高工資增長是“發出非常漸進的降息信號的關鍵動機。”然而，他表示，政策制定者將“從Reed的指標保持在4%以下中獲得一些安慰。”

“鷹派和鴿派之間的鬥爭現在似乎集中在所謂的‘追趕’工資增長的程度上——基本上是工人能夠彌補過去幾年被侵蝕的實際收入的能力，”他説。