Pimco預計日本央行最早將在1月加息，看好日本的長期債券 - 彭博社

日本銀行（BOJ）總部位於東京。

攝影師：Akio Kon/Bloomberg太平洋投資管理公司的日本分部預計中央銀行將在明年一月再次加息，並準備積極投資於超長期政府債券，這些債券的收益率已上升到更具吸引力的水平。

儘管八月存在地緣政治不確定性和金融市場不穩定，日本銀行的貨幣政策正常化方法並沒有改變，“下一次加息將最早在明年一月，”太平洋投資管理公司日本有限公司的投資組合經理Kakuchi Tadashi在一次採訪中表示。

日本政府的收益率仍處於上升趨勢，這一趨勢得到了上週東京的通脹數據的支持，該數據表明八月的價格上漲繼續支持日本銀行正常化貨幣政策的理由。週二的10年期債券拍賣結果平淡，也增加了收益率將進一步上升的感覺。

超長期債券的遠期利率首次超過3%，這是自2013年日本銀行實施激進的量化寬鬆以來的首次。收益率曲線仍然陡峭，Kakuchi表示，“沒有購買長期政府債券的期限需求。這是一個承擔一點風險的機會。”

超長期債券的供需平衡正在惡化，因為疲弱的投資與日本銀行減少國債購買相結合。財政部也開始考慮縮短國債發行的到期時間，儘管Kakuchi表示大約六個月後會有所改善，需求的增加可能會導致債券市場的穩定。

儘管最近波動性有所平息，但他表示，“這將仍然高於日本銀行開始政策正常化之前的水平。對於我們這些活躍的管理者來説，波動性總比沒有波動性要好。”