印度需要更多小額貸款，但不是給家庭的 - 彭博社

消費推動印度增長。

攝影師：Anindito Mukherjee/Bloomberg

印度人理所當然地為他們支付東西變得如此簡單而感到自豪。如果你有一個印度手機號碼和銀行賬户，瞬時數字交易相當順暢。現在，印度儲備銀行希望將國家的統一支付接口（UPI）擴展到借貸：中央銀行行長一再承諾“統一借貸接口”將很快推出。這具有巨大的潛力——也有不小的風險。

印度的金融互聯互通模式是基於它所稱的“數字公共基礎設施”。這個想法很簡單：政府或一個嚴格監管的準公共實體投資、管理並支付數字交易發生的系統。企業可以創建使用這一基礎設施的應用程序；互操作性是內置的，因此這些應用程序必須在成本和質量上競爭，而不是在網絡規模上競爭。

彭博社觀點我想特斯拉又是一家電動車公司了你不信任我，對嗎？全球甲烷炸彈開始引爆增長不應是印度初創企業的唯一目標消費者可以決定願意與特定應用程序或特定交易分享多少信息，理論上賣方對私人數據的訪問既不是永久的，也不是很深入。設計該系統的印度IT高手堅持認為，它避免了美國模式（碎片化、不安全且昂貴）、歐洲系統（過度監管、對商業進行講授並抑制創新）和中國網絡（不重視隱私或允許對公民社會負責）的最壞情況。

印度的UPI上已經放置了相當多的信息，從 教育證書和 醫療歷史，到土地記錄。由於與銀行賬户關聯的即時支付已經使用多年，還有很多財務數據可以加以利用。

至少，這就是印度儲備銀行的希望。其行長 辯稱，細粒度轉賬數據的可用性——以及税收支付和土地記錄——應該使金融機構更容易向以前難以獲得信貸的農民和小企業提供貸款。

這個任務一直是印度金融政策制定者的一個持續頭痛問題。正式的銀行系統由公共部門主導，缺乏利潤動機，因此其貸款實踐非常保守。

當政府想要刺激貸款時，它會創建針對特定羣體的計劃。然後系統就會轉向另一個極端，向任何人發放現金，幾乎沒有什麼區別。

這很風險。與此同時，私營部門自然不想努力進入一個由幾乎沒有抵押品、最少文檔和少量正式記錄的借款人主導的貸款市場。

現在這些借款人在政府保障的各種數字平台上有了紙質記錄。甚至個別奶農向各種合作社銷售的牛奶數量也在某處記錄着。

以一種激勵貸款人為小借款人創建商業模型的方式獲取這些信息，同時保護公民的數據，是中央銀行聲稱已解決的問題。

潛在的收益可能是巨大的。印度的小企業通常不會變得更大——部分原因是監管限制，但也因為信貸獲取的差異。印度的非生產性農業部門尤其缺乏資本投資，嚴重依賴公共融資；它既渴望信貸，又缺乏按需獲取現金的途徑。

那麼，擔心的是什麼呢？簡單來説：對印度家庭行為的潛在影響。

在印度現代經濟歷史中，家庭債務一直相對較低。這種情況正在慢慢改變。根據印度儲備銀行的數據，家庭淨儲蓄達到了47年來的最低點。事實上，它們下降了兩個百分點的GDP，僅在2022年到2023年之間。

印度家庭面臨壓力，借款增多。新系統可能會使無抵押貸款變得更加容易。這種結構性轉變成為宏觀風險的潛力顯而易見。

這並不足以阻礙金融創新，特別是如果它可能在長期內帶來回報。但政府確實需要非常警惕意外後果。

印度長期以來自豪於其增長模式是由需求和消費驅動的。如果消費者支出增加最終導致不可持續的家庭借貸模式，經濟將面臨真正的麻煩。

更多來自彭博社觀點：

• 在印度，一些M&A比其他更平等：安迪·穆克吉
• 印度在全球數字支付中尋求第三條道路：米希爾·沙爾馬
• 馬特·萊文的財經雜談：會計不再酷了

想要更多彭博社觀點？OPIN <GO>。或者您可以訂閲 我們的每日通訊 。