巴西需要將利率提高175個基點，前中央銀行行長表示 - 彭博社

費爾南達·瓜爾達多攝影師：邁拉·埃爾裏希/彭博社巴西中央銀行需要改變方向，在接下來的六個月內將利率提高近兩個百分點，以遏制過熱的經濟並抑制通脹預期，一位前董事表示。

前中央銀行國際事務主任費爾南達·瓜爾達多在週三的採訪中表示，政策制定者應從本月開始提高四分之一個百分點的利率，然後在11月和12月進行兩次半個百分點的加息。她補充説，銀行隨後可以放慢收緊的步伐，將Selic利率提高到12.25%到明年3月。

“如果中央銀行維持利率不變，那麼他們必須非常明確地解釋經濟將如何降温，”現年44歲的瓜爾達多説，她現在是法國巴黎銀行拉丁美洲的研究負責人。

她表示，盧拉總統的預算沒有縮減的跡象，勞動力市場緊張，第二季度的增長超出預期。

“如果不通過貨幣政策，很難看到經濟如何放緩，”她説。

巴西中央銀行在其9月會議上未提供指導，表示“所有選項”都在考慮之中，包括加息。由於低失業率和強勁增長挑戰抑制通脹的努力，拉丁美洲最大經濟體的價格壓力有所上升。

上週，州長羅伯託·坎波斯·內託表示，“如果以及何時”銀行決定再次收緊，將會“逐步”進行。

Guardado的預測突顯了巴西貨幣政策前景在最近幾個月的劇烈變化。中央銀行在5月時還在放鬆政策，但在6月暫停了近一年的行動，利率為10.5%。

自那時以來，巴西的國內生產總值報告顯示，經濟以超過預期的1.4%的速度在第二季度擴張，主要受到公共支出和家庭消費的推動。相比之下，區域同行的經濟墨西哥、智利和哥倫比亞則表現出微弱的擴張或收縮。

與此同時，巴西的年通脹率在8月初幾乎沒有放緩，維持在4.35%。中央銀行調查的經濟學家預計，通脹將在2027年前至少保持在3%目標以上半個百分點。

持有里約熱內盧天主教大學經濟學博士學位的Guardado表示，“需要對利率進行‘微調’，並且‘可能足以在18個月內達到通脹目標’。”

過快的步伐

在銀行任職期間，Guardado在最近的放鬆週期開始時投下了不同意見的票，支持較小的初始降息，從而鞏固了她作為董事會鷹派之一的聲譽。

“從事後看來，謹慎降息會更明智，”她説。“放鬆週期超出了經濟所允許的範圍，現在需要進行調整。”

Guardado預計今年和明年的年通脹率均為4%，儘管這些估計正在修訂。同樣，雖然她目前預計2024年經濟將擴張2.4%，但該預測可能會被上調。

在五月，分裂的投票激發了投資者對該機構在通脹問題上變得更加寬鬆的擔憂。所有四位由盧拉任命的成員都支持削減半個百分點，而由坎波斯·內托領導的多數則決定削減四分之一個百分點。

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自那以來，董事會成員已一致投票，並在公開演講中重申他們的觀點存在“凝聚力”。

儘管政策制定者應該可以自由表達異議，但“九月份的利率決定必須是一致的”，以增強可能的緊縮週期的可信度，瓜達多説。該銀行可以為其下一個利率行動提供指導，但應避免暗示加息週期的幅度，她説。

“溝通直接而簡單是重要的，”她説。

冷靜與寧靜

上週，盧拉任命貨幣政策主任加布裏埃爾·加利波洛接替坎波斯·內託，後者的任期將於十二月結束。參議院仍需批准加利波洛的提名，才能讓他就任該職務。

“加利波洛冷靜而寧靜，這對於中央銀行行長來説是重要的特質，”瓜達多説。“他最近的評論清楚表明了他為巴西實現價格收斂所需採取必要措施的決心。”

2021年被任命的Guardado是銀行董事會中為數不多的女性之一。在公開場合，她特意塗上深紅色的口紅，以突出自己作為貨幣政策圈中少數女性之一。

“女性在職業生涯中仍然需要克服許多障礙，其中許多是看不見的，”她解釋道。“這是一種表達：我是女性，我在這裏。”