中國股市反彈受到盈利 setback 的挑戰 - 彭博社
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中國的股市在疲弱的盈利季節後面臨更加暗淡的前景，這使得人們對消費疲軟的任何即將復甦的希望破滅，而消費疲軟一直拖累着這個世界第二大經濟體。
根據彭博情報的數據，MSCI中國指數的每股收益在第二季度同比下降了4.5%，是五個季度以來的最差表現。支撐這一收縮的因素是該國八大科技公司的支持減弱，其整體每股收益增長率為19%，是自2022年最後一個季度以來的最低水平。
糟糕的表現發出了明確的信號，表明中國疲軟的消費正在變得更加根深蒂固，因為住房危機持續，其他增長引擎 sputter。這也進一步強化了這樣的觀點：除非政府加大努力扭轉經濟，否則股市不太可能出現任何有意義的反彈。
MSCI中國指數自5月份的高點以來下跌超過13%，而在岸基準CSI 300指數年初至今的5.2%損失使其成為全球表現最差的主要指標之一。該指標正面臨前所未有的連續第四年下降。
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中國企業盈利令人失望
來源：彭博社
“本季度盈利的最大拖累是國內需求的減弱，”BNP Paribas資產管理公司大中華區及全球新興市場股票投資專家劉敏悦表示。“我們需要看到更多來自北京的支持，包括針對國內市場的直接幫助。”
令投資者感到沉重的是消費科技行業的放緩，該行業在最近幾個季度一直是支撐中國盈利的關鍵。
PDD控股公司的550億美元 股票崩盤在上週的一次交易中敲響了警鐘，因為這家依靠低價商品蓬勃發展的電子商務公司以異常悲觀的前景嚇壞了投資者。快手科技和百度公司也 下滑 ，因為它們的財務結果對中國消費者經濟的健康狀況發出了警告信號。
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隨着國家的科技巨頭加大成本控制以提升盈利能力，投資者正將注意力轉向它們在日益嚴峻的環境中產生收入的能力。
“總體而言，這些科技公司對銷售前景的指引表明消費者疲軟仍在持續，這正是目前抑制市場情緒的原因，”彭博情報分析師馬文·陳表示。“科技8的增長放緩可能反映了在沒有收入增長的情況下利潤擴張的侷限性，”他説，指的是中國的八大科技公司。
主要科技公司與其他公司的差距縮小
來源：彭博社
其他行業的收益情況更加嚴峻。
房地產和消費品公司是購買力下降的直接受害者，在最新的收益季中表現最差：主要開發商中國萬科企業股份有限公司遭受二十多年來首次出現半年虧損，而包括李寧公司在內的零售商則降低了銷售指引。
銀行也面臨壓力，因為利率下降和貸款需求疲軟使得利潤率降至歷史低點。
所有這些都加劇了對中國股票前景的悲觀情緒。彭博情報分析顯示，今年MSCI中國的共識每股收益增長預期已從年初的15%和去年底的高峯16%滑落至約11%。
“我們預計將會有更多令人失望的收益結果出現，並引發進一步的共識下調，”摩根士丹利的策略師包括Laura Wang在上週的一份報告中寫道。“因此，我們繼續對廣泛指數層面的過早樂觀保持警惕，並認為市場將大致維持區間波動。”