SES利用復甦的混合債券市場為Intelsat交易融資 - 彭博社

衞星通信公司 SES SA 於週四出售了兩種新的混合債券，以資助其收購 Intelsat SA，這標誌着該證券發行的復甦。

該公司籌集了10億歐元（11億美元），兩種債券均在30年到期，首次可贖回日期為2029年9月和2032年6月，具體情況根據一位要求匿名的知情人士透露。這筆交易吸引了超過32億歐元的投資者訂單，收益率分別為5.625%和6%，該人士表示。

歐元混合債券收益率收窄至高級債務

企業混合債務的收益率自2022年初以來已接近高級債務的最低水平。

來源：ICE BofA

銷售所得將用於融資收購Intelsat，以及再融資現有債務和一般企業用途，SES的一位發言人通過電子郵件表示。

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該交易是混合債券市場復甦的一部分，近年來由於高成本使借款人遠離該產品，發行速度緩慢。根據彭博社彙編的數據，SES的發行是在三週內的第四次發行，此前自7月初以來沒有新的交易。

銷售激增的一個原因是：根據ICE美國銀行指數數據，歐元非金融企業混合債券相對於高級債務的收益率溢價已收窄至自2022年初以來的最低水平。

混合債券通常是非金融公司最昂貴的債務形式，但借款人喜歡它們，因為評級機構部分將其視為股權，從而減輕了對其資產負債表的影響。雖然借款人希望以更緊的利差鎖定這種債務形式，但投資者也在大量購買它們。

過去三週來自 Snam SpA、 Accor SA 和 Merck KGaA 的交易吸引了大量投資者需求，交易的訂單覆蓋率高達4.9倍，依據彭博社彙編的數據。

“目前，利差水平仍然不如絕對收益水平重要，”專注於企業混合債券的埃德蒙·德·羅斯柴爾德控股公司的信用基金經理Marc Lacraz表示。“雖然我們不期望它們進一步收窄，但我們也看不到它們在未來幾個月內大幅擴大的理由。”

SES的交易由德意志銀行和摩根士丹利作為全球協調人管理，聯合賬簿管理人包括法國巴黎銀行、花旗集團、滙豐控股和SMBC。

該公司之前已獲得相當於30億歐元的收購 融資方案，包括21億歐元的過渡融資和10億美元的銀行定期貸款，並且 表示該交易將通過現有現金及等價物以及新債務的發行來融資，包括混合債券。