高盛有一個挑戰ESG假設的股票模型 - 彭博社

在高盛集團公司，有一個ESG篩選器，它告訴投資者購買煤炭巨頭格倫科爾公司，並避免大型科技公司微軟公司和谷歌母公司Alphabet Inc。

該篩選器旨在根據公司對回收、廢物管理以及材料和產品再利用的關注程度來挑選股票。它們做得越好，在一個叫做循環性的指標上得分就越高。根據高盛的説法，這種方法是投資者面臨的巨大投資組合變異的最新例子，顯示出它可以在長期內超越更廣泛的市場。

彭博社綠色石油計劃對富有的哥倫比亞人和碳徵收更多税收離岸風電支持者在政治風險加劇時支持哈里斯SLB表示鋰突破使全規模工廠更接近現實淨零排放需要更多金屬，但減少對地球的開採格倫科爾入選——儘管是世界上最大的煤炭運輸商，世界上最髒的化石燃料——因為它也是世界上最大的回收商之一，高盛可持續發展部門的EMEA負責人埃文·泰倫達表示，該部門是華爾街銀行的投資研究 戰略，旨在整合ESG以超越基準。自2021年以來，泰倫達表示，高盛循環性投資組合中的領導者已超越 MSCI ACWI指數多達16個百分點。

許多公司“正在採取新的舉措，這些舉措可能並沒有得到整體可持續投資領域的充分認可，”他在一次採訪中説道。Tylenda表示，投資者應該將高盛的名單視為選擇投資的起點。

循環性或循環經濟是一個在投資理論中開始取得進展的領域。基本原則是地球上的自然資源供應有限，吸收廢物的能力也有限。那些不回收或重複使用其運營所需材料的公司——或不幫助客户這樣做——將會面臨不可持續的商業模式，最終使它們成為糟糕的投資。

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有證據表明，金融行業已經在要求公司記錄其廢物管理的資質。

“儘管仍然相對初期，包括富國銀行和德意志銀行在內的銀行，正在開始對公司有效的廢物管理和生物多樣性施加壓力，”彭博情報的分析師Eric Kane和Melanie Rua在最近的一份報告中寫道。

目前，只有幾十只基金為投資者提供循環性策略，而根據Morningstar Direct彙編的數據，針對氣候問題的基金超過1100只。迄今為止，最大的基金是黑石循環經濟基金（代碼：BGBCEAU@LX），資產超過10億美元。

從廢物管理的角度來看，Glencore——儘管因其煤炭業務被包括挪威主權財富基金在內的投資者列入黑名單——突然開始成為更好的ESG投資選擇，高盛的Tylenda説道。

格倫科爾的發言人拒絕發表評論，而是提到了該公司之前的披露。它在歐洲和北美、南美的專用設施中回收電子產品、電池和其他含有銅、鋰、鈷和貴金屬的產品。也就是説，該公司尚未為其業務提供單獨的業績數據，該業務在其龐大的煤炭和礦業運營面前顯得微不足道。

環保人士長期以來批評格倫科爾在氣候政策上的拖延。澳大利亞企業責任中心在四月發佈的一份 報告 發現，格倫科爾的2024-2026氣候行動過渡計劃實際上“使公司更遠離與淨零排放路徑的對齊。”

Tylenda表示，格倫科爾對回收的關注解決了“即將到來的關鍵材料短缺”，因為綠色轉型需要更多的電池動力。“低碳技術的部署需要更多的關鍵材料，而這些材料不幸的是並沒有看到足夠的供應上線，因此減少對原材料的需求和回收將是至關重要的，”他説。

“在淨零排放結果和生物多樣性損失方面，強調非常大，”Tylenda説。“我們認為循環經濟對解決這兩者至關重要。”

第二年，高盛的分析師們對大約7000家公司的數據進行了梳理，以識別與循環相關策略的有前景資產。目前，投資範圍包括875家公司。格倫科爾並不是唯一的驚喜。高盛名單中表現良好的其他股票包括巴西礦業公司Vale SA，該公司同意向米納斯吉拉斯州支付70億美元，因其在2019年布魯馬丁霍鎮的鐵礦廢料大壩崩潰，造成270人遇難。

大型科技公司，然而，由於在資源效率處理方面存在太多問題，因此表現不佳，Tylenda説。

他表示，目前尚不清楚所謂的“七大傑出公司”開發的軟件和人工智能對資源效率的直接貢獻和結果是什麼。

如果人工智能最終證明在去物質化經濟方面是有用的，那麼在考慮循環經濟時，大型科技公司可能會被加入到可選擇的股票名單中，Tylenda説。

四年前，歐盟通過了一項關於循環性的綜合計劃，目標是在2020年至2030年間將回收材料的使用量翻倍。然而，到目前為止，所謂的循環材料使用率為11.5%，略高於2010年的10.7%。在這種背景下，監管機構可能會迫使公司做得更多，Goldman表示。

循環經濟“作為當前主題相當被低估，”Tylenda説。