鋁的前景取決於關鍵原材料的成本，Trafigura表示 - 彭博社

根據 Trafigura Group，推動鋁價前景的最重要動態是鋁冶煉廠所需的關鍵原材料成本激增。

鋁土礦的價格——從原礦中提煉並冶煉成鋁——今年飆升了50%，達到了自2022年3月以來的最高點，這主要是由於鋁土礦廠的生產中斷和鋁冶煉廠需求的上升。

與此同時，倫敦金屬交易所的鋁價年初至今變化不大。沒有自己鋁土礦供應的冶煉廠面臨着日益增長的商業壓力。

“這是目前市場上最重要的事情，任何不關注它的人都需要開始關注，”Trafigura的高級分析師Henry Van在雅典的Fastmarkets鋁業會議上告訴與會者。“這對全球鋁生產商來説真的非常糟糕。”

Van表示，如果鋁土礦價格持續高企，冶煉廠可能會開始削減生產，儘管Trafigura的基本假設是今年的供應失衡將得到解決，從而減少一些風險。

“我認為壓力更有可能會緩解，”Van説。“我們需要看到這些冶煉廠再承受一年的持續壓力，才會發生減產。”

但是競爭對手金屬交易公司 Concord Resources Ltd.——在路易斯安那州運營鋁土礦精煉廠——警告稱，高價格和供應短缺可能會比行業內許多人預期的持續更久。

價格的激增“並沒有被很好地預見到”，而鋁土礦市場“比普遍認為的要緊張得多”，Concord的研究主管Duncan Hobbs告訴與會者。“我認為價格可以在更長時間內保持高位，肯定比我看到的預測要長。”

康科德的樂觀觀點面臨的最大風險是中國利用其閒置的鋁土礦生產能力來填補供應缺口，霍布斯説。但他補充道，儘管有巨大的商業激勵，今年迄今為止，該國的鋁土礦產量僅略有增長。

“如果這些產能數字是正確的，為什麼中國不生產更多鋁土礦？”霍布斯問。“我敢説，今天每個鋁土礦精煉廠都在盡力將每一噸鋁土礦推向市場。”