SpaceX的小競爭對手AST SpaceMobile面臨衞星發射的關鍵測試 - 彭博社

AST SpaceMobile Inc.，這家希望與SpaceX競爭的小型電信公司，今年成為全球最熱門的股票之一，僅在六個月內從2美元飆升至28美元。

現在，它面臨着一個關鍵考驗，以證明其大幅上漲的合理性並讓懷疑者閉嘴。週四早上，AST計劃從佛羅里達州的卡納維拉爾角發射其首批五顆商業衞星進入低地球軌道，搭載一枚SpaceX火箭。

自四月份創下歷史低點以來，AST的股票上漲了約1300%，並且在過去六個月中是小型資本化 Russell 2000 指數 的最佳表現者。然而，其流通股中超過20%被做空，這一數字在一段時間內相對穩定，表明對該股票前景存在一些懷疑，但也可能導致股票出現超出預期的積極反應。

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AST於2021年4月與特殊目的收購公司 New Providence Acquisition Corp 合併後上市。該股票在交易首日收盤時接近12美元，但隨後開始了漫長的下跌，最終在今年4月2日和3日短暫跌破2美元。

一個月後，情況開始好轉。首先，AST於5月15日與 AT&T Inc. 達成協議，合作提供來自太空的無線服務——這使其與馬斯克的 Space Exploration Technologies Corp. 競爭，該公司與 T-Mobile US Inc. 有類似的協議。兩週後，Verizon Communications Inc. 表示將 投資1億美元 進行合作，使股價飛漲。

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截至8月19日，AST的股票達到38.60美元的高點，自4月以來上漲超過1800%。雖然此後部分漲幅有所回落，但仍然大幅上漲。週三，股票上漲6.9%，收於27.90美元。

“最近的部分反彈僅僅是對公司多年來所做工作的認可，”斯科舍銀行分析師安德烈斯·科埃洛在一次採訪中表示。“股票根本不應該跌到2美元。”

現在，這家位於德克薩斯州米德蘭的公司面臨着一個“給我看看”的時刻，其衞星大約是一個一居室公寓的大小，準備發射。AST是少數幾家公司之一，試圖通過低軌道衞星而不是手機塔提供寬帶蜂窩連接。最終，它計劃讓數十顆衞星在距離地球超過300英里的軌道上運行。

“我們將穩健的商業戰略與創新技術相結合，我們相信這將成功推動這一使命，”該公司在給彭博新聞的聲明中表示。

‘飛行汽車’

“它提供了一項極其廣泛、極其可擴展且極其重要的驚人技術，”凱文·馬克，斯坦福大學商學院實時分析與投資實驗室的主任，在一次採訪中表示。“這就像是飛行汽車——就像是‘順便説一下，我們有飛行汽車，它們明天就可以使用。’”

然而，仍然存在懷疑者。

“這裏的估值包含了一個我認為不會實現的非常樂觀的情景，我認為投資者會感到失望，”Kerrisdale Capital Management的創始人Sahm Adrangi説，該公司對AST持空頭態度。“我們還遠未實現他們的商業模式和雄心是否在任何經濟情況下都是可能的。我們在這次發佈後不會知道，在下次發佈後也不會知道。我們不知道誰會是贏家，也不知道需要多長時間。”

也就是説，今年對抗AST的賭注是一個糟糕的交易。根據S3 Partners LLC的董事總經理Matthew Unterman的數據，做空該公司股票的投資者在過去六個月中累計損失超過6億美元。

根據彭博社的追蹤，AST有五位華爾街分析師覆蓋該股票，所有分析師均給予買入評級，且價格目標表明未來一年股價將上漲57%。所有覆蓋該股票的彭博社追蹤公司至少之前與該公司有過投資銀行關係。

德意志銀行分析師Bryan Kraft最近將AST的目標價從22美元上調至街頭最高的63美元，稱該股票由於公司風險狀況改善而值得采用新的估值方法。

隨着即將到來的發佈，AST有機會展示其技術的能力。“這五顆衞星將是真正的概念驗證，”斯坦福大學的Mak説。

SPAC成功

AST的管理層已經宣傳了雄心勃勃的目標一段時間了。一個幻燈片伴隨該公司的SPAC公告，預計到2030年收入將超過160億美元。今年上半年，AST的銷售額為140萬美元。並且它的收入增長速度將遠低於最初預計的到2024年底超過10億美元的年收入。

儘管如此，這隻股票的表現仍然在其他與太空相關的去-SPAC 公司崩潰的時期中顯得相對成功。Planet Labs PBC於2021年上市，曾攀升至11.84美元，現在的交易價格約為2美元。而Terran Orbital Corp.的股票在2022年3月曾高達11.80美元，現在約為25美分。

AST的股票在上週末下跌，因為該公司申請在所謂的市場計劃中出售最多4億美元的股票，這使得其銀行家能夠創建可出售的股票，而無需提交更多的文書工作。

這種融資機制並不意味着股票銷售已經開始，許多公司申請這些設施卻從未利用它們。儘管如此，這一舉措已成為像GameStop Corp.和AMC娛樂控股公司等迷因股票的標誌。

“我們採取了平衡的資本籌集策略，包括預付款和與合作伙伴的商業協議，並且可以進入多樣化的資本市場，”該公司在一份聲明中表示。

與此同時，AST專注於建造其下一個17顆衞星，首席執行官Abel Avellan在上個月的財報電話會議中表示。該公司預計最終需要45到60顆衞星，以在美國大陸提供持續服務。

“這些衞星是一個非常重要的額外概念驗證，”Brian Macauley説，他是Hennessy Funds的投資組合經理，截至6月30日，該基金持有AST的股份。“但如果遇到一些挑戰，公司有資金可以繼續改進併發射更多的BlueBird衞星。這是一個迭代過程。他們在這裏有很多機會來做到這一點。”