加拿大收益率曲線反轉解除，美聯儲和麥克萊姆關注降息 - 彭博社

加拿大的基準兩年期收益率首次在兩年多以來短暫跌破十年期收益率，因為交易員們展望 美聯儲的降息，而加拿大央行行長蒂夫·麥克勒姆向《金融時報》發表了鴿派評論。

加拿大兩年期國債週一跌至2.862%，為2022年6月以來的最低水平，自5月底以來下降約150個基點。

收益率下降和曲線的去反轉反映了北美短期利率預期的快速變化。經濟學家、市場和中央銀行家越來越相信，激進的貨幣緊縮的兩年運動在很大程度上消除了通脹壓力。

因此，借貸成本不再需要繼續限制增長。掉期市場顯示，交易員預計美聯儲將在週三至少降息25個基點，降息50個基點的可能性約為50%。

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加拿大央行自6月以來已經降息三次，將 基準隔夜利率降至4.25%，官員們已暗示將有更多降息。經濟學家們看到勞動力市場的疲軟加劇，其中一些人呼籲政策制定者 開始採取更大舉措以降低借貸成本。

麥克勒姆在一次採訪中告訴《金融時報》，經濟中“有足夠的餘地”可以回到2%的通脹目標，政策制定者“並不希望看到勞動力市場進一步或持續的疲軟。”

新移民的高失業率

按移民身份劃分的失業率，2024年8月

來源：加拿大統計局

注：非季節性調整，3個月平均

他還重申，“可能適合更快地調整”利率。在9月4日與記者交談時，麥克勒姆表示，政策制定者還討論了一個情景，即經濟和通脹意外上升，銀行減緩寬鬆的步伐。

隔夜掉期交易者也增加了對中央銀行10月23日決策時進行大於正常幅度減息的押注。掉期市場將50個基點減息的概率估計在約50%。

市場預計，加拿大的利率將在明年7月降至約2.5%，比一個月前的預期低超過50個基點。

“不幸的是，對於看空者來説，曲線中沒有神秘的東西，除了貨幣政策週期，”BMO資產管理公司的投資策略師弗雷德·德梅爾斯在一封電子郵件中表示。

收益率曲線僅表明政策將放鬆，並且“主要是在解除對經濟的壓制，”他説。

加拿大的通脹數據將於週二上午8:30（渥太華時間）公佈。彭博社調查的經濟學家預計，年度價格壓力將降至2.1%，這將是自2021年2月以來的最低水平。

該國的失業率在8月份意外躍升至6.6%，第三季度的增長預計低於中央銀行的預測。