土耳其里拉債券因本地需求疲軟與供應過剩而下跌 - 彭博社
Kerim Karakaya
土耳其里拉債券本月大幅下跌，收益率在拍賣中因當地需求疲軟而飆升。
週二，10年期里拉債券的收益率仍高於29%，在週一達到該水平的歷史高點後保持不變。本月，隨着當地貸款人減少購買，所有到期的收益曲線均有所上升。
交易員將購買的謹慎歸因於高供應壓力和對土耳其中央銀行將緩慢降息的預期。本月，土耳其的本幣債券在新興市場中表現最差，僅次於以色列。
土耳其在九月份的借款也低於計劃，財政部和金融部本月通過七次拍賣出售了約1460億里拉（43億美元）的債務，而計劃為1770億里拉。不過，根據官方數據，上個月里拉計價債務的展期比率超過200%，給價格帶來了過剩壓力。
“交易員意識到，寬鬆週期不會迅速且激進，”策略師及Orca Macro創始人Evren Kirikoglu表示。“債券價格在定價9月份降息，這是一種毫無根據的預期。過剩供應也沒有幫助。”
另一方面，海外投資者已開始青睞與國家政策利率掛鈎的債券，即TLREF指數債券，因為它們提供的複合收益率比同期限的固定利率債券高出近20個百分點。
中央銀行在八月份將政策利率維持在第五個月，同時發出鷹派信號，預示即將召開的會議。貨幣當局上次在三月份加息500個基點，以遏制通貨膨脹。下次會議定於星期四。
德意志銀行在週一的一份報告中表示，里拉債券的“延遲”反彈終於要開始了。這家銀行的策略師們對土耳其債券持樂觀態度，他們表示，近期通貨膨脹的改善尚未反映在債務價格中，而延遲的貨幣寬鬆週期可能對土耳其固定收益有利。