新加坡與美國的掉期利差預計將縮小，因為新加坡金融管理局政策轉變臨近 - 彭博社

新加坡金融管理局。

攝影師：Edwin Koo/Bloomberg新加坡對貨幣政策的不同尋常的做法將給交易員提供從本地貨幣與美元利率掉期之間縮小差距中獲利的機會。

兩種貨幣的兩年期隔夜指數掉期利率之間的差距接近一年多以來的最緊水平，使交易員能夠從以美元收取固定利率支付並以新加坡元支付中獲利。隨着新加坡金融管理局接近其自身的政策放鬆版本，這筆交易看起來將變得更加有利可圖，緊隨美聯儲的 轉向降息。

“如果新加坡金融管理局放鬆其自身的貨幣政策，兩種掉期利率之間的差距將進一步縮小，”華僑銀行外匯和利率策略負責人Frances Cheung表示。“如果核心通脹進一步放緩，我們不能排除在十月會議上發生政策轉變的可能性。”

與世界上大多數主要中央銀行不同，新加坡金融管理局將貨幣的價值作為其主要政策工具，允許市場力量設定利率水平。當它放鬆政策時，會壓低新加坡元的價值，這反過來又對利率施加上行壓力，因為交易員要求在較弱貨幣中投資獲得更高的回報。該市的利率也受到美國利率的強烈影響。

上一次美聯儲開始寬鬆週期是在2019年，新加坡和美國的兩年期掉期利率差縮小了超過50個基點，下降了約三分之二。當時，新加坡的掉期與一箇舊的參考利率掛鈎；現在它們參考的是新加坡國內銀行隔夜利率。

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由於核心通脹温和和經濟增長數據強勁，MAS在7月的第五次會議上將其貨幣政策保持不變。雖然中央銀行表示在2025年前不太可能放鬆政策，核心通脹進一步放緩的跡象為下個月放鬆政策打開了窗口。

根據野村控股公司的説法，“10月份MAS放鬆政策的風險增加，但我們的基本情況仍然是2024年其外匯政策沒有變化。”

週四，新加坡元對美元的交易價格約為1.2941，接近十年來的最高水平。