摩根大通成功應對美聯儲的大幅降息，但對接下來的情況不太確定 - 彭博社

馬里納·S·埃克爾斯聯邦儲備銀行大樓。

攝影師：斯特凡妮·雷諾茲/彭博社摩根大通公司是華爾街唯一一家準確預測聯邦儲備週三降息半個百分點的經濟學家，表示另一次大幅降息取決於美國勞動力市場的疲軟。

該行首席美國經濟學家邁克爾·費羅利堅持認為另一次 50個基點的降息將在11月進行，但表示他的觀點取決於即將發佈的就業報告的結果。他自8月2日起就一直預測在週三的FOMC會議上會有半個百分點的變動，即使在他的一個同行在類似的押注上放棄後，他也堅持了這一觀點。

摩根大通的利率策略師也持謹慎態度，他們預計國債將在9月份的就業報告提供方向之前保持區間波動。該行結束了對三年期和30年期收益率差距擴大進行押注的建議，但認為在下一個就業報告臨近時重新啓動陡峭化交易的機會。

“我們仍然預計利率正常化的速度會快於中位數點陣圖，”費羅利在聯邦儲備決定後的客户通知中寫道。“我們對11月初下次會議上降息50個基點的預期取決於在此之前的兩份就業報告進一步疲軟。更温和的勞動數據則會鞏固FOMC在今年剩餘時間內每次會議降息25個基點的黃金鎖場景。”

花旗集團的經濟學家放棄了他們對本週會議進行半個百分點降息的預測，債券市場也呈現出均勻分佈的態勢。但費羅利一直表示，美聯儲在開始降低利率方面落後於形勢，並將採取超出預期的舉措。

在摩根大通慶祝勝利之際，其他華爾街銀行已開始重新審視他們的預測。高盛集團的經濟學家在揚·哈齊烏斯的帶領下，現在預計從11月到2025年6月將會有一系列連續的季度降息。然而，他們寫道，11月在選擇季度降息和半個百分點降息之間是“一個接近的選擇”，並補充説，決定因素將是接下來的兩份就業報告。

週四，國債收益率小幅下跌，短期收益率領跌，兩年期收益率下降了四個基點，降至3.58%，而十年期收益率下降了一個基點，降至3.69%。交易員們押注美聯儲今年將進一步降息70個基點。

“國債收益率曲線在未來幾周可能會變得更加區間震盪，”由傑伊·巴里領導的策略師寫道。“在我們看到9月份的就業報告之前，貨幣市場不太可能定價更快的降息步伐或更低的終端利率。”