拉里·薩默斯認為美聯儲利率預測被顛覆，抵押貸款利率上升 - 彭博社

勞倫斯·薩默斯

攝影師：丁申/彭博社前財政部長勞倫斯·薩默斯表示，通貨膨脹可能會阻止美聯儲在未來幾年降低利率的幅度達到預期。

“實際上在貨幣政策上走得和美聯儲似乎認為的那麼遠的風險相當顯著，可能會導致通貨膨脹上升，”薩默斯在彭博電視台的華爾街週刊中與大衞·韋斯廷討論時表示。

美聯儲政策制定者在其基準利率的新預測中，對明年年底的中位數預估為3.4%——這反映出在週三公佈的50個基點的基礎上，可能還有進一步1.5個百分點的降息。

如果通貨膨脹壓力重新出現，“那麼你不會看到利率下降得像官員們在所謂的點陣圖中預測的那樣多，”薩默斯説，他是哈佛大學教授，也是彭博電視的付費評論員。

他警告説，投資者也高估了美聯儲未來的寬鬆政策。

更高的利率

“我懷疑未來長期利率會有一些上調——可能在10年期或30年期利率上會有相當顯著的上調，”他説。

截至紐約時間下午4點，10年期國債收益率為3.73%，遠低於去年的5%以上的高點。薩默斯指出，未來更高的收益率將推動美國抵押貸款利率上升。最近，借貸成本的下降才開始刺激住房貸款需求，給房地產市場復甦帶來了希望。

“人們現在看到的抵押貸款利率可能相對較低，和他們在未來五年內的平均水平相比，”薩默斯説。

根據抵押貸款銀行家協會的數據，上週30年期固定利率抵押貸款約為6.15%，低於年初的6.78%。在疫情前的五年裏，它們的平均利率約為4.2%。

抵押貸款利率從數十年高位回落

來源：抵押貸款銀行家協會

薩默斯重申了他的觀點，即美聯儲低估了中性利率，或政策制定者認為其基準與維持2%通脹一致的長期利率。

美聯儲官員在週三的最新預測中確實提高了他們的估計，中位數上升至2.875%。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在新聞發佈會上表示，該利率“可能顯著高於”疫情前的年份，當時全球數萬億美元的政府債券的收益率為負。

鮑威爾表示“我們只是不知道”中性利率將在哪裏。“我們只能通過其效果來了解它，”他説，指的是如果美聯儲的政策設定低於中性利率，就能看到通脹上升。

薩默斯表示，較高的財政借款和在可再生能源和人工智能等領域的重大投資表明中性利率較高，至少為4%。

日本鋼鐵

前財政部長單獨讚揚了拜登政府顯然採取的行動，推遲對日本鋼鐵公司擬收購美國鋼鐵公司的審查。彭博社本週報道，日本公司已獲准重新提交其計劃。

“我們避免了對賓夕法尼亞州鋼鐵工人和包括美國汽車製造商和國防工業在內的鋼鐵用户來説本可能是一個災難性的行為，”薩默斯説。“我希望在選舉後可能存在的較少緊張的環境中，冷靜的頭腦能夠佔上風，”他説，並讓市場得以運作。