MXN/USD：阿穆迪大量購買墨西哥比索，押注拋售已結束 - 彭博社

安盛投資公司正在加大對墨西哥比索的押注，認為為期四個月的拋售潮最糟糕的時刻已經過去。

這家總部位於巴黎的公司在最近幾周對該貨幣進行了超配，趁着匯率徘徊在兩年低點時購買便宜的比索，負責該公司430億歐元（480億美元）新興市場投資的耶爾蘭·西茲迪科夫表示。

這使得安盛與大多數市場參與者的看法相悖，後者因當地政治風險、對特朗普關税威脅的緊張情緒以及所謂的套利交易的解除而拋售比索。現在比索的交易價格超過每美元19比索，比5月底時弱了約14%。

對西茲迪科夫來説，這種貨幣現在便宜，市場定位也不那麼擁擠。此外，從美國選舉中變化的賠率到當地政治不確定性的結束等因素，使得在此時建立一個超大頭寸變得具有吸引力，他補充道。

“這是一個值得迴歸的市場，因為我認為很多投資者真的感到害怕，”他説。“在19.5到20之間是我們重新進入墨西哥交易的合理水平，這也是我們開始重新增持的地方。”

在卡馬拉·哈里斯在總統辯論後民調上升後，比索上週收復了一些失地，他表示，隨着她在投票前的支持率上升，比索可能會繼續反彈。

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投資者一直在押注特朗普下更陡峭的美國收益率曲線和更強勁的美元。他計劃徵收關税可能對比索特別有害，因為墨西哥是美國最大的貿易伙伴。

“如果我們最初是在定價特朗普貿易，我認為我們現在正在解開它，然後將其轉變為卡馬拉貿易，特別是針對墨西哥，”他説。“我們並不是説卡馬拉會贏，但至少我們有一個交易可以平衡機會。”

為時尚早

儘管如此，交易員普遍認為，現在跳入墨西哥比索還為時尚早。從高盛到巴克萊和花旗的公司在最近幾周因看漲交易建議而遭受損失，對沖基金也取消了他們對該貨幣反彈的淨押注。

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在美聯儲啓動降息週期後，比索在週三未能喘口氣，借貸成本降低了半個百分點，推動了來自南非、哥倫比亞和巴西的風險貨幣。

儘管如此，Szydikov表示，關於墨西哥政治的不確定性正在消散，因為在過去一個月大部分時間裏動搖市場的有爭議的司法改革已被簽署為法律。他説，安德烈斯·曼努埃爾·洛佩斯·奧夫拉多爾總統的其他提案未能引起市場的關注，而更務實的領導人、當選總統克勞迪婭·謝因鮑姆下個月就職。

“我真的認為這不會成為定義墨西哥資產走勢的因素，”他説，指的是司法變革。